20250605-国金证券-量化配置视野_AI全球配置模型布局原油_纳指与日经_11页_1mb

金融工程月报摘要

一、市场概况

过去一个月，国内外资产表现分化：

• 股票：多数指数上涨，万得微盘股涨幅最大（1021%），中证2000上涨434%，万得全A上涨239%。
• 债券：不同期限债券表现分化，7-10年信用债涨幅最高（0.58%），部分国债小幅下跌。
• 商品：多数下跌，黑色跌幅最深（-5.16%）。

二、市场环境解析

1. 经济增长

制造业景气度小幅回升，5月PMI升至49.5%，生产指数和新订单指数改善。4月工业增加值同比下滑，但企业利润累计同比转正（+14%），出口同比增速回落。

2. 货币流动性

短期利率下降，长端国债利率下行明显，资金面宽松，中美国债利差收窄。

三、策略观点与表现

1. 全球大类资产配置模型：

   • 6月配置建议：国债指数（68.18%）、ICE布油（13.35%）、日经225指数（11.60%）、纳斯达克指数（6.87%）。
   • 策略历史年化收益6.54%，跑赢基准。

2. 股债轮动模型：

   • 分为保守型、稳健型、进取型三类，6月股票权重分别为0%、13.92%、45%。
   • 进取型策略表现最佳，月涨幅达109%。

3. 红利风格择时策略：

   • 指数长期表现稳健，年化收益1.574%，夏普比率0.89。

四、风险提示

• 模型有效性可能因环境变化而失效；
• 政策调整或国际摩擦可能引发资产大幅波动。

此总结涵盖报告核心内容，供参考。