20241215-国泰期货-生猪_悲观情绪持续释放_7页_1mb

生猪市场分析总结（2024年12月15日）

核心内容概述

本报告对2024年12月9日至12月15日的生猪市场进行了回顾，并展望了12月16日至12月22日的市场走势。整体市场呈现供应宽松、需求季节性提升、价格震荡调整的态势，市场情绪偏悲观，期货价格承压。

本周市场回顾（12.9-12.15）

现货市场

• 仔猪价格：河南20KG仔猪价格为32.5元/公斤，较上周下降1.0元/公斤。
• 生猪价格：全国生猪价格为15.67元/公斤，较上周微涨0.05元/公斤。
• 二元母猪价格：全国50KG二元母猪价格为1619元/头，较上周微降1元/头。
• 出栏均重：全国出栏平均体重为125.65KG，环比下降0.27%。

期货市场

• LH2501合约：本周最高价14760元/吨，最低价14285元/吨，收盘价14375元/吨，较上周同期下跌250元/吨。
• 基差：LH2501合约基差为1295元/吨，较上周同期上升295元/吨。
• 月差：LH2501-LH2503月差为1280元/吨。

下周市场展望（12.16-12.22）

供应端

• 集团出栏：11月集团出栏量符合计划，12月上旬散户及二次育肥出栏积极性较高，导致供应持续宽松。
• 出栏节奏：集团出栏节奏左移，散户存量持续消耗，集团对市场的影响逐渐增强。
• 出栏量：12月日均出栏量环比增加，但增幅有限。

需求端

• 季节性消费：11月季节性消费明显提升，气温下降刺激消费中枢回升，宰量逐步增加。
• 肥猪需求：市场对肥猪需求增加，预计12月冬至前一周将出现第二波需求抬升。
• 需求回落：冬至后需求可能回落，需关注现货价格变化。

价格走势

• 现货价格：预计下周生猪现货价格震荡运行，供需双增背景下价格横盘博弈。
• 期货价格：LH2501合约预计震荡运行，支撑位14000元/吨，压力位16000元/吨。
• 降重预期：春节前存在较大幅度降重预期，当前体重已启动下降趋势，市场悲观情绪持续释放。

关键数据与趋势

供给数据

• 全国小猪存栏：图3显示全国小猪存栏情况，表明市场供应充足。
• 能繁存栏：图4显示能繁存栏数据，反映繁殖母猪数量稳定。
• 生猪出栏量：图6显示全国生猪出栏量持续增加，供应压力明显。
• 猪肉产量：10月猪肉产量为532万吨，环比上升8.3%。
• 猪肉进口：10月猪肉进口9万吨，环比下降12.83%。

需求数据

• 白条猪肉鲜销率：图21显示白条猪肉周度鲜销率，反映终端消费需求。
• 屠宰量：图22显示屠宰企业日度屠宰量逐步提升，表明需求有所回暖。

其他关键指标

• 猪粮比：图14显示猪粮比走势，反映饲料成本与猪价关系。
• 肥标价差：图20显示肥标价差走势，肥猪与标猪价差先缩后扩，反映市场对肥猪需求变化。
• 跨区价差：图15-18显示跨区价差走势，反映区域间价格差异。

风险提示

• 宏观环境：整体经济环境存在不确定性，可能影响生猪市场走势。
• 二次育肥：二次育肥行为持续，可能加剧市场波动。

分析师声明

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总结

本周生猪市场呈现供应宽松、需求季节性回暖、价格震荡调整的格局，期货市场亦承压下行。预计下周市场将继续震荡运行，供需双增背景下价格横盘，但春节前降重预期与市场悲观情绪可能进一步压制价格。投资者需密切关注冬至后需求变化及现货价格走势，合理设置止盈止损，防范市场波动风险。