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沥青市场分析总结（2024年7月19日）

一、核心内容概述

2024年7月19日，沥青市场整体呈现成本反复，短线震荡的态势。期货价格在BU2409和BU2412合约上出现小幅波动，现货市场则保持稳定，但区域间存在南强北弱的现象。整体市场趋势强度为**-1**，表明市场偏向偏弱，但尚未达到最看空水平。

二、基本面数据

1. 期货市场表现

• BU2409合约价格在日盘上涨后，夜盘小幅下跌。
• BU2412合约整体走势趋弱，夜盘跌幅扩大。
• 成交与持仓：BU2409合约昨日成交170,121手，持仓减少10,717手；BU2412合约成交7,786手，持仓增加1,481手。
• 仓单：沥青全市场仓单为102,510手，变化为0。

2. 价差表现

• 基差走强：山东现货价格与BU2409合约价差扩大至-79元/吨，表明现货价格相对期货价格偏强。
• 跨期价差微升：BU2409与BU2412合约价差由59元/吨升至64元/吨，价差小幅扩大。

3. 现货市场动态

• 山东地区：主流报价区间为3490-3670元/吨，部分低价月底到期合同成交活跃，但整体需求平淡。
• 长三角地区：价格稳定，但受原油上涨影响，部分品牌报价有20-30元/吨优惠。
• 供应端：齐鲁石化装置停产，供应小幅下降；江苏新海20日后复产，预计对市场供应产生一定影响。
• 需求端：随着天气好转，业者入市积极性提升，成交量有所增加。

三、改性沥青市场

• 产能利用率：截至2024年7月10日至7月16日，国内改性沥青69家样本企业产能利用率为11.8%，环比增加1.1%。
• 区域需求：北方地区因京哈高速扩建工程需求增加，带动部分企业加工量提升；南方降雨减少，也拉动了改性沥青需求小幅上升。

四、市场趋势分析

• 趋势强度：沥青趋势强度为**-1**，表明市场整体偏弱，但仍有小幅支撑。
• 价格走势：盘面价格在短期内呈现震荡格局，缺乏明确方向。
• 持仓变化：BU2409合约持仓有所修复，但整体仍处于低位，市场参与者情绪谨慎。
• 仓单变化：沥青全市场仓单基本稳定，未出现明显增减。

五、主要观点

• 成本反复：国际原油价格短线回调，导致沥青成本波动，影响期货价格走势。
• 需求改善：天气好转带动沥青需求小幅回暖，但整体需求仍显不足。
• 供应调整：齐鲁石化装置停产及江苏新海即将复产，对市场供应产生一定影响。
• 价差变化：基差走强，09-12合约价差微升，显示市场对远月合约的预期略为乐观。

六、关键信息

• 山东基差走强：现货价格相对期货价格偏强，反映市场对现货的偏好。
• 原油价格回调：对沥青成本形成压制，短期影响期货价格走势。
• 改性沥青需求微增：北方工程需求和南方天气改善推动改性沥青市场小幅回暖。
• 市场情绪谨慎：持仓量处于低位，市场参与者观望情绪浓厚。

七、风险提示

• 原油价格波动可能对沥青成本产生较大影响。
• 区域性需求差异可能导致价格进一步分化。
• 市场参与者情绪谨慎，短期内价格波动可能较大。

资料来源：同花顺、隆众资讯、百川盈孚、国泰君安期货研究