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油脂油料月报总结

核心内容

2022年1月29日发布的油脂油料月报分析了全球及国内油脂油料市场行情、供需状况、天气预测及策略建议等内容。报告指出，市场整体呈现上涨趋势，主要受天气炒作及宏观因素影响，同时关注到花生市场因出口关税取消传闻而出现价格下跌，但随后因疫情及春节临近，价格有所反弹。

主要观点

• 市场价格走势：

  • 国内油脂油料市场价格重心上移，尽管有回落，但整体处于上行趋势。
  • 外盘市场因地缘政治风险及美联储加息预期而走强，带动国内价格突破前高。
  • 花生价格因出口关税取消传闻大幅下跌，但受疫情及节前因素影响，价格开始反弹。

• 市场供需分析：

  • 美豆出口进度加快，压榨量及利润上升，天气改善推动价格上涨。
  • 马棕产量及库存数据下调，供给收紧，推动价格上涨。
  • 加拿大菜籽压榨及产量变化，对市场产生一定影响。
  • 国内主要油厂大豆库存、豆粕库存及未执行合同均有所下降，显示市场供应紧张。

• 基差与价差：

  • 豆油、棕榈油、菜油及豆粕的基差均有所上升，表明现货价格高于期货价格。
  • 油粕比、月间价差及跨品种价差均呈现震荡走势，显示市场对供需变化的敏感性。

• 天气预测：

  • 美国、巴西、阿根廷、马来西亚及印尼等主要产区的天气情况对产量及价格产生影响。
  • 预计未来一段时间内，这些地区将出现不同程度的降水与气温变化，可能影响作物生长及收成。

关键信息

国内外市场数据

供需平衡表

花生市场

• 现货价格：山东地区白沙统货米报价7400-7800元/吨，河南地区7400-7800元/吨，辽宁地区7200-7300元/吨。
• 库存及利润：截至1月28日，样本企业花生库存为20765吨，较上周减少2900吨。
• 进出口：花生仁进口及花生油进口季节性变化明显，出口方面花生制品及烘焙花生出口月度对比显示波动。

策略与建议

• 供给担忧：油脂市场在供给担忧背景下高位震荡，需关注春节后油厂收购策略及花生进口情况。
• 宏观因素：警惕来自宏观和外围的突发事件带来的市场波动。

风险因素

• 宏观风险：美联储加息预期、地缘政治风险等可能引发市场恐慌。
• 天气风险：主要产区的天气变化可能影响产量及库存，进而影响价格走势。

附图说明

• 外盘走势：包括美豆、美豆油、美豆粕、美玉米、马棕、WTI原油等外盘合约走势。
• 基差图：展示了豆油、棕榈油、菜油及豆粕在不同地区的基差变化。
• 供需平衡图：包括全球及区域的油籽、大豆、豆油、棕榈油、菜籽及菜油供需平衡数据。
• 天气预测图：涵盖美国、巴西、阿根廷、马来西亚、印尼、加拿大及中国的降水与气温预测。