20220105-大越期货-PTA_MEG早报_18页_777kb

PTA&MEG 早报总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部于2022年1月5日发布的PTA与MEG每日观点，主要分析了PTA和MEG近期的市场动态、价格走势及投资建议。

---

PTA 分析

基本面

• 油价震荡反弹，但下游聚酯产品利润处于低位。
• 涤丝工厂整体库存较高，聚酯及其终端需求呈现季节性走弱。

基差

• 现货价为4985元/吨，05合约基差为-61元/吨，盘面升水偏空。

库存

• PTA工厂库存为4.7天，环比减少0.3天，偏空。

盘面

• 20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。

主力持仓

• 主力净多，多减，偏多。

结论

• 华东一套75万吨装置已重启，华南一套450万吨装置于假期检修，预计20天。
• 宁波北仑地区疫情发酵，运输受限。
• PX装置开工率下降，PXN价差修复，市场情绪有所改善。
• PTA供应量逐渐增加，但流动性仍偏紧。
• 短期PTA跟随成本端运行，建议在5100-5300元/吨区间操作。

---

MEG 分析

基本面

• 各主流工艺路线利润处于低位。
• 4日CCF口径库存为70.9万吨，环比增加2.4万吨，港口库存小幅积累，偏空。

基差

• 现货价为4985元/吨，05合约基差为-66元/吨，盘面升水偏空。

库存

• 华东地区合计库存为66.47万吨，环比减少1.63万吨，偏空。

盘面

• 20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。

主力持仓

• 主力净空，空减，偏空。

结论

• 受煤炭高开及浙石化装置短停影响，价格上行。
• 成本端方面，煤炭价格大幅高开，油价震荡回升。
• 市场对远月供应存在宽松预期，国内开工率有所回升。
• 聚酯端偏弱运行下，港口累库预期不改。
• 短期受疫情影响，装置及运输通道受限，预计盘面会小幅走强。
• 建议在5000-5200元/吨区间操作。

---

市场动态与趋势

PTA 月间价差

• 月间价差图显示，PTA价格走势存在波动，但整体趋势未明确。

PTA 基差

• 01合约基差为8元/吨，05合约基差为-61元/吨，09合约基差为-95元/吨。

MEG 月间价差

• MEG月间价差图显示，价格走势存在波动，但整体趋势未明确。

MEG 基差

• 01合约基差为1元/吨，05合约基差为-66元/吨，09合约基差为-93元/吨。

---

其他关键信息

PXN价差

• PXN价差低位回升，显示市场情绪有所改善。

涤纶库存

• 长丝库存小幅去化，显示需求有所回升。

PX负荷

• PX负荷小幅回落，可能影响PTA供应。

聚酯负荷

• 聚酯负荷偏低运行，显示需求疲软。

PTA 加工费

• PTA加工费有所反弹，显示市场对成本端的反应。

MEG 利润

• 主流工艺路线利润处于低位，显示成本压力较大。

涤纶利润

• 聚酯产品利润回落，显示下游需求疲软。

---

投资建议

• PTA：短期跟随成本端运行，建议在5100-5300元/吨区间操作。
• MEG：短期受成本端影响，预计盘面会小幅走强，建议在5000-5200元/吨区间操作。

---

免责声明

• 本报告由大越期货股份有限公司发布，未经书面授权，不得更改或传播。
• 报告内容基于公开资料和实地调研，仅供参考，不构成投资建议。