20241125-万联证券-电子行业周观点_美国或实施新出口禁令_高尖端科技自主可控迫在眉睫_13页_1mb

电子行业周观点总结（1118-1124）

本周市场表现概况

本周申万电子指数下跌329%，跑输沪深300指数0.69个百分点，在申万一级行业中排名居中，表现疲软。

新闻动态及行业看法

1. 中美科技摩擦加剧。新的出口管制措施或将限制约200家中国芯片企业的获取美国产品的权利，并限制高频宽存储（HBM）对华出口，影响中国AI芯片发展。

2. 国内技术创新进展。首个国产算力PoC平台由北电数智发布，落户北京数字经济算力中心，推动中国AI算力的场景化落地和商业化。

3. 折叠屏手机销量强劲增长。2024年第三季度中国折叠屏手机销量同比增长79%，环比增长35%，显示出市场热度上升。

4. 智能音频设备市场反弹。2024年第三季度全球个人智能音频设备总出货量同比增长15%。

5. 面板价格小幅波动。电视、笔记本面板价格平稳，显示器面板持续下跌但跌幅较小。

投资建议

• 算力建设领域：看好AI芯片、PCB、HBM、先进封装等核心环节，随着AI应用加速，上下游需求将提升。
• 消费电子产业升级：关注华为、苹果产业链核心供应商，AI手机、AIPC硬件及应用生态有望快速渗透。
• 面板板块优化：供给格局优化推动面板价格企稳，龙头企业业绩有望改善。

风险因素

中美科技摩擦升级、AI终端需求及应用进展不及预期、市场竞争加剧、国产AI芯片研发进度滞后、国产产品性能差距未能缩小。

市场估值与表现

电子板块目前估值高于历史平均水平，但AI、新能源车智能化、物联网趋势继续为板块提供增长动力，估值支撑较强。

个股表现

本周申万电子板块471家公司，仅22%上涨，大部分股票出现下跌，但也有一些个股表现优异。

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