20221120-国盛证券-传媒行业周报_游戏版号恢复发放_德勤预测2035年元宇宙对国内GDP贡献超4500亿美元_10页_1mb

传媒行业周报总结

核心内容

本周（11.14-11.18）传媒板块整体上涨 5.27%，市场聚焦于新产业方向，如Web3和VR。在政策改善和新技术驱动下，传媒板块估值处于底部，吸引了更多关注。德勤预测，到2035年元宇宙将为中国内地贡献 4560至8620亿美元 GDP，对亚洲整体GDP贡献预计达 8000亿至1.4万亿美元。同时，AIGC技术推动数字虚拟人市场增长，预计2025年市场规模将达 6402.7亿元。

主要观点

• 传媒板块表现：本周传媒板块涨幅居前，符合前期市场预期。行业监管环境逐步改善，板块估值修复机会显现。
• 游戏版号恢复：11月17日，国家新闻出版署发布70款游戏版号，其中多款为头部厂商游戏。版号发放趋于常态化，行业监管边际改善。
• 数字虚拟人发展：AIGC技术推动数字人产业落地，预计2025年市场规模将超6000亿元。百度数字人家族入驻快手，开启AI直播和游戏真人秀。
• 元宇宙布局：多家企业积极布局元宇宙，如百度“希壤”开放内测，腾讯、华为也在推进相关战略。多地已发布元宇宙发展政策，如北京、上海等地。
• 港股与中概股表现：快手和泡泡玛特表现突出，分别上涨 11.9% 和 7.1%，反映疫情恢复和潮玩市场持续增长。

关键信息

重点事件回顾

1. 游戏版号发放：11月共70款游戏获批，包括腾讯《合金弹头：觉醒》、网易《大话西游：归来》等。
2. AIGC与数字人：AIGC技术推动数字人市场增长，百度数字人家族入驻快手，开启24小时AI直播。
3. 元宇宙市场预测：预计到2035年，元宇宙对中国内地GDP贡献达 4560至8620亿美元，亚洲GDP贡献达 8000亿至1.4万亿美元。
4. PICO UGC平台：PICO UGC创造平台《轻世界》上线并开启公测，支持用户创作虚拟空间。
5. YAHARA融资：元宇宙UGC平台YAHARA完成 4000万美元A+轮融资，扩大全球业务。

子板块数据跟踪

• 游戏：多款重点游戏上线，如《传说中的合合岛》《霓虹深渊》等。腾讯《英雄联盟手游》、完美世界《幻塔》、三七互娱《斗罗大陆：魂师对决》等游戏在畅销榜表现良好。
• 院线：本周票房约 1.52亿元，前三为《扫黑行动》《万里归途》《名侦探柯南：万圣的新娘》。
• 影视视频：《点燃我，温暖你》《爱的二八定律》等剧集热度居前，综艺方面《一年一度喜剧大赛第二季》《再见爱人第二季》等表现亮眼。

推荐标的

• 游戏：【三七互娱、完美世界、吉比特】为核心标的；【恺英网络、宝通科技】等Pico相关标的值得关注。
• 元宇宙及文化数字化：【锋尚文化、华扬联众、风语筑、蓝色光标】等公司布局数字人及虚拟场景。
• 港股与中概股：【快手】因降本增效表现突出；【泡泡玛特】作为潮玩盲盒龙头，受益于疫情恢复。

风险提示

• 政策监管风险：行业政策变化可能影响发展。
• 竞争加剧风险：市场集中度提升，竞争可能更加激烈。
• 疫情影响超预期风险：疫情对线下活动和消费行为的影响可能超出预期。

相关研究

1. 《传媒：世界VR产业大会举办，深圳元宇宙研究院成立》（2022-11-13）
2. 《传媒：五部委印发虚拟现实五年规划，香港正式公布虚拟资产宣言》（2022-11-07）
3. 《传媒：板块机构持仓占比持续低位，抖音发布虚拟对象直播专利》（2022-10-30）

投资建议

• 中期配置：传媒板块基本面长期向好，当前估值处于低位，是中期配置的好时机。
• 关注新技术：VR、元宇宙、数字人等新技术方向，建议重点关注相关企业业务进展及市场布局。
• 布局核心标的：如【三七互娱、完美世界、吉比特】等核心游戏公司，以及【恺英网络、宝通科技】等VR相关企业。