20250525-国盛证券-传媒行业周报_5月游戏版号发放_谷歌发布AI视频生成模型Veo_3_10页_993kb

本周中信一级传媒板块下跌0.36%。行情概览显示，传媒板块下跌主要受市场影响，而综合、医药、汽车板块涨幅居前。重点事件包括：5月游戏版号发放共144款游戏获批，国产游戏130款中腾讯《秘境刀仔》、完美世界《异环》（获多平台版号）、三七互娱《果然好菜》、恺英网络《神奇冒险团》、ST华通《龙之谷：重制》等游戏在列；谷歌发布新一代AI视频生成模型Veo3，可生成带对白、唇形同步和音效的高质量视频，提升制作效率，但仅限美国用户使用；腾讯云推出智能体开发平台，实现零代码配置多智能体协同构建，并升级AI基础设施及大模型技术，混元系列性能与应用能力显著提升。

板块观点与关注标的分为六类：

1. 资源整合：中视传媒、国新文化、广西广电、唐德影视、吉视传媒、游族网络；
2. AI应用：荣信文化、奥飞娱乐、汤姆猫、盛天网络、中文在线、易点天下、视觉中国、盛通股份、焦点科技、豆神教育、世纪天鸿、佳发教育；
3. 游戏：神州泰岳、恺英网络、巨人网络、吉比特（确定性强）、完美世界、ST华通、冰川网络、华立科技；
4. 国企：慈文传媒、皖新传媒、中文传媒、南方传媒、凯文教育、大晟文化；
5. 教育：学大教育；
6. 港股：阿里巴巴、腾讯控股、泡泡玛特（产业爆发）、阜博集团、新东方、思考乐教育、卓越教育。

风险提示包括政策监管、竞争加剧和宏观环境不确定性。报告建议关注AI技术（如Veo3）、游戏版号政策及国企市值考核等趋势，同时提及腾讯、完美世界、三七互娱、恺英网络、ST华通等游戏公司的版号获批情况，以及搜狐、光线传媒、华策影视等影视院线公司的票房与剧集表现。重点港股及中概股如泡泡玛特、新东方、阅文集团等在周内表现显著。