20231220-瑞达期货-尿素市场年报_供需宽松政策稳价_期价或呈宽幅震荡_13页_1mb

尿素市场2024年行情展望总结

分析机构及研究人员

• 机构：瑞达期货股份有限公司
• 研究员：蔡跃辉（期货从业资格号F0251444，期货投资咨询从业证书号Z0013101）
• 助理研究员：尤正宇、郑嘉岚

2024年尿素市场供需概述

• 供应端：国内尿素产能持续扩大，2023年新增产能436万吨，2024年预计新增650万吨，全年产量同比增加57%至6420万吨。
• 需求端：农业需求因粮食安全政策支撑，种植面积稳中有增，但复合肥新增产能减少及新型肥料兴起抑制常规肥需求；工业需求（胶合板、三聚氰胺）受房地产复苏缓慢制约。
• 出口：2023年出口量激增，2024年受法检政策及海外产能投放影响，出口量或同比下降。

价格走势预期

1. 上半年：农业需求集中释放，叠加政策稳价托底，预计价格偏强运行。
2. 下半年：农需进入淡季，供应端产能持续投放，需关注政策变化及海外需求，价格或区间震荡下行。

关键影响因素

• 政策调控：国家储备（国储）将在特殊时期托底市场，抑制价格大幅下跌。
• 出口政策：法检周期延长、配额限制等措施或限制出口，但若海外需求回暖，可能阶段性放松。
• 产能投放：国内新增产能释放节奏及海外产能投放情况将影响供需平衡。
• 季节性需求：需关注夏季农业备耕及冬季储备需求的释放时间。

结论

2024年尿素供需总体偏宽松，价格运行区间宽幅震荡，政策稳价是核心支撑，但供需宽松格局限制上涨空间。重点关注出口政策、新产能投产及下游季节性补货带来的阶段性波动。