20231220-瑞达期货-天然橡胶市场年报_供需双增格局延续_期价或呈宽幅震荡_19页_1mb

瑞达期货天然橡胶市场分析（2024展望）

一、核心观点

预计2024年天然橡胶市场供需双增，供应增速高于需求，呈现区间宽幅震荡态势。关注宏观环境变化、产区天气、库存及收储政策。

二、供应状况

• 全球产量维持高位：2010-2012年种植高峰延续，2024年仍处供应高峰，泰国等主产国产量保持强劲。
• 东南亚原料供应：11月起供应逐步恢复，1-10月同比基本持平。
• 国内产量变化：云南开割推迟，海南产量正常，全乳胶供给预期增加。

三、需求分析

• 终端需求：轮胎产量增长，商用车、重卡表现超预期，国内外销缓慢复苏。
• 下游分化：半钢胎需求较好，全钢胎表现分化，替换胎需求疲软。
• 出口韧性：外销延续强势，同比增幅显著。

四、2024展望

• 供需判断：供应延续扩张趋势，需求动能边际减弱，供需缺口略有扩大。
• 价格预期：区间震荡为主，波动中枢上移。
• 核心风险：极端天气、宏观政策、收储扰动、非标套利。