20240915-宝城期货-钢材周报_基本面迎改善_钢价探底回升_12页_2mb

钢材周报总结

钢材周报总结

一、核心观点更新与整体走势
本周钢材市场整体表现为探底回升。

• 螺纹钢主力合约周涨幅达456%，热轧卷板主力合约周涨幅达481%。
• 供应端：螺纹钢产量持续回升至18,792万吨/周，高炉开工率和产能利用率环比提升，后续仍有增量空间，低供应格局面临改变；热轧卷板产量环比略有下降，供应压力缓解。
• 需求端：钢材表观需求呈现季节性改善，周度环比增加，但高频成交放量多与节前补库有关，待观察持续性；工地资金到位情况未明显好转，旺季需求改善空间有限。
• 库存：钢材总库存有所下降，尤其是螺纹钢库存降至近年同期低位，热卷库存虽下降但水平仍较高。
• 盈利：钢厂盈利状况有所好转，吨钢利润环比增加。

二、风险与展望
尽管基本面呈现出供需双改善的趋势，但驱动钢价持续上行的力量仍显不足。

• 机遇： 低库存水平和预期中的政策利好提供支撑。
• 挑战：
  1. 螺纹钢供需格局改善驱动不足，需求成色待观察。
  2. 热轧卷板价格已阶段性反弹，但仍面临外部政策压制，需求韧性和产业链库存偏高拖累上涨空间。
• 交易建议：
  螺纹钢面临供增需改善节奏温和与资金离场的博弈，预计维持震荡态势。
  热轧卷板供应趋于收缩，需求亦保持平稳，基本面有所改善，加之市场情绪回暖，短期倾向于震荡偏强运行，但需警惕交易逻辑向产业基本面切换的风险，应高度关注板材生产情况。

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