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铁矿与钢材市场分析总结（2022年12月15日）

核心内容

本报告由兴证期货黑色研究团队发布，分析了2022年12月15日铁矿与钢材市场的价格走势、供需变化及宏观经济影响。重点在于评估铁矿石和钢材的短期走势，结合市场数据与政策动态，给出投资建议。

主要观点

1. 宏观环境影响

• 美联储加息：美联储如期加息50个基点，基准利率提升至4.25%-4.5%。点阵图显示，近九成官员预计明年利率将超过5.0%，超七成预计后年利率高于4.0%。这表明美国货币政策仍偏紧，可能对全球大宗商品价格形成压制。
• 国内政策释放积极信号：中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022—2035年）》，强调坚定实施扩大内需战略，预计后期将出台更多利好政策，推动明年二季度经济复苏。

2. 铁矿市场分析

• 现货价格：普式62%价格指数报110.3美元/吨（+0.05），日照港超特粉报661元/吨（-1），PB粉报815元/吨（+0），整体价格偏稳。
• 短期走势：受国内外宏观利好及外盘刺激影响，铁矿价格短期偏强。考虑到钢厂补库逻辑，铁矿价格或继续上涨。
• 供需情况：
  • 供应端：海外到港回升。
  • 需求端：日均铁水产量降至221万吨，但钢厂补库推动疏港量环比增加，基本面明显强于钢材。
  • 库存：当前钢企原料库存较低，春节前补库需求较大，预计铁矿价格将受益于补库逻辑。

3. 钢材市场分析

• 现货价格：江苏三线螺纹钢HRB400E20mm现货汇总价收于3850元/吨（+30），上海热卷4.75mm汇总价4100元/吨（+30），江苏钢坯Q235汇总价3840元/吨（+30）。
• 短期走势：钢材需求偏稳，供需趋于平衡，库存累积缓慢。强预期主导下，钢价偏强，期螺升水。
• 库存情况：
  • 螺纹钢表需降至277.5万吨，供给287万吨，库存累积10万吨。
  • 热卷需求309万吨，供应310.6万吨，库存去化1.3万吨。
  • 五大品种库存共累积6万吨，暂无明显矛盾。

4. 市场数据监测

• 铁矿：
  • 现货价格多数稳中有升，如超特粉、金布巴粉、罗伊山粉等。
  • 期货价差和基差显示市场对远期价格的预期有所上调。
• 钢材：
  • 现货价格整体上涨，螺纹钢、热卷等品种涨幅明显。
  • 期货主力价格上涨，盘面利润改善，显示市场对钢材的看好情绪。

关键信息

1. 铁矿市场

• 现货价格：普式62%报110.3美元/吨，日照港超特粉661元/吨，PB粉815元/吨。
• 期货走势：铁矿05合约809元/吨，09合约782元/吨，价差27元，较上周微涨。
• 基差：多数品种基差收窄，显示期货市场对现货的贴水有所减弱。
• 供需变化：钢厂补库推动疏港量增加，铁矿需求增强。

2. 钢材市场

• 现货价格：江苏三线螺纹钢3850元/吨，上海热卷4100元/吨，江苏钢坯Q2353840元/吨。
• 期货走势：螺纹钢05合约3986元/吨，热卷05合约4069元/吨，主力价差为83元。
• 利润情况：现货利润为负，但盘面利润改善，显示市场对钢材价格的预期上升。
• 库存变化：螺纹钢、热卷库存变化较小，整体供需平衡。

总结

铁矿与钢材市场在2022年12月15日整体呈现偏强走势，主要受国内外宏观利好政策影响。铁矿石价格受补库逻辑支撑，短期或继续上涨；钢材市场则在强预期下维持偏稳态势，需求和供应趋于平衡。建议投资者关注春节前补库节奏及后续政策动向，合理评估市场风险。