20221219-东海证券-食品饮料行业周报_二次冲击_预期落地_消费长线政策向好_17页_1mb

报告摘要

食品饮料行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了食品饮料行业在2022年12月12日当周的表现，指出疫情“二次冲击”预期已落地，消费长线政策向好，为行业带来积极影响。整体市场情绪回暖，行业基本面逐步优化，投资机会显现。

主要观点

市场表现：食品饮料板块本周上涨1.75%，在31个申万一级板块中排名第2。白酒、软饮料和食品加工板块涨幅居前，分别为2.40%、2.20%和1.38%。个股中，海南椰岛、会稽山、黑芝麻涨幅领先，而桂花祥、青岛食品、海饮食品跌幅居前。
疫情政策影响：疫情政策持续优化，预计2023年Q2后消费将出现较强复苏。政策层面，国务院发布《扩大内需战略规划刚要（2022-2035年）》，提出加快培育内需体系、促进消费提质升级等，进一步增强消费信心。
白酒板块：
- 高端白酒：贵州茅台通过技改项目提升产能至7.8万吨，业绩空间进一步打开。高端白酒业绩稳健，贵州茅台有望迎来业绩大年。
- 次高端白酒：受疫情影响，库存较高，预计2023年Q2后有较大弹性。地产酒龙头在基地市场动销强的背景下，次高端仍望贡献增量。
- 白酒价格：飞天茅台批价微升，普五和国窖1573价格也有小幅上涨，但同比仍有所下降。
非白酒板块：
- 零食、速冻及预制菜：行业集中度提升，生产型龙头逐步替代渠道型龙头。盐津铺子、劲仔食品等通过产品改革打开渠道空间。
- 速冻及预制菜：短期受益于春节备货提前和部分企业提价，长期受益于便利性、标准化和冷链物流发展，B端渗透率提升趋势不可逆。重点关注安井食品、绝味食品、味知香、千味央厨等。
原材料及包材价格：
- 肉类原材料：生猪价格持续下跌，猪肉零售价环比下跌1.31%，牛肉、白条鸡价格略有上涨。
- 大宗商品：棕榈油、豆油价格下降，大麦、小麦价格上涨。
- 包材价格：铝锭、PET、玻璃等多数上涨，瓦楞纸价格稳定。物流运费指数涨跌不一，整体呈现波动。