20210430-渤海证券-研究所晨会_8页_632kb

文档总结

核心内容

本文档为渤海证券研究所发布的晨会内容，涵盖宏观策略、行业专题分析及金融工程研究等多个领域，旨在为投资者提供市场分析和投资建议。

主要观点

宏观及策略分析

• 经济复苏与结构差异：一季度经济总量复苏明显，但结构上存在较大差异。出口对经济拉动显著，未来将逐步向内需转化，制造业投资有望低位恢复。
• 流动性与政策信号：货币市场利率回落至2020年下半年水平，信贷供给充裕，货币政策相对温和。通胀主要由输入性和供给不足引起，短期对需求抑制效果有限。
• 投资策略：市场整体处于震荡市，建议关注估值和情绪均处于低位的板块，如计算机、通信、银行、房地产、交运等。同时，长期应关注科技、碳中和、军工等战略领域。
• 风险提示：全球经济复苏不及预期、国际保护主义抬升、疫苗推进不及预期、国际疫情发展超预期。

行业专题评述

家电行业

• 市场表现：家电板块近期表现弱于大盘，但部分子行业如厨房电器、白色家电表现较好。
• 投资建议：关注业绩超预期个股，议价能力强的行业龙头，以及集成灶等高景气度行业。推荐标的包括美的集团、海尔智家、格力电器、北鼎股份和浙江美大。
• 风险提示：宏观经济波动、疫情反复、汇率波动、终端需求下滑、出口景气度下滑。

机械行业

• 行业数据：3月工业机器人产量同比增长80.8%，工程机械销量持续增长。
• 投资建议：关注工程机械龙头如三一重工、建设机械，以及核心零部件生产商如恒立液压。集成灶行业景气度提升，推荐绿的谐波和拓斯达。
• 风险提示：疫情全球蔓延、宏观经济增速低于预期、原材料价格波动、全球贸易摩擦。

关键信息

投资要点汇总

投资评级说明

风险提示汇总

联系方式

• 崔健（副所长&产品研发部经理）：022-28451618
• 郑连声（机械行业研究）：022-28451904
• 尤越（家电行业研究）：022-23839033
• 宋旸（金融工程研究）：022-28451131
• 周喜（宏观及策略研究）：022-28451972

研究所信息

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