20210430-宝城期货-宏观策略早报_18页_858kb

研究创造价值总结

核心内容

本报告由宝城期货金融研究所发布，聚焦2021年4月30日的宏观、商品、债券、股票市场动态，以及相关的财经新闻和投资提示。报告内容涵盖数据速览、市场要闻、投资参考、债市综述、汇市速递、研报精粹、今日提示、股票市场要闻等多个板块，旨在为投资者提供全面的市场分析和投资建议。

主要观点

宏观经济

• 2021年一季度中国经济保持增长，GDP当季同比增速达18.3%，高于前值6.5%。
• 工业增加值和固定资产投资同比增速均高于去年同期，显示经济持续复苏。
• CPI同比小幅回升至0.4%，PPI同比上涨4.4%，表明通胀压力有所上升。
• 社会消费品零售总额当月同比达34.2%，显示消费市场回暖。
• 安徽地区生产总值超过上海，新能源汽车成为拉动经济增长的重要因素。

期货市场

• 动力煤期货价格创8年新高，现货价格同比增长超50%，淡季不淡。
• 郑商所调整动力煤期货合约交易手续费至10元/手，显示对市场的关注。
• 全球黄金ETF持仓量下降，但消费需求强劲，各国央行购金步伐稳健。
• 世界主要金属价格涨跌不一，LME期铜、期锌、期镍等下跌，期铝上涨。

债券市场

• 央行开展逆回购操作，维持流动性合理充裕。
• 债券市场收益率多数下行，国债期货尾盘收涨。
• 信用债市场波动较大，部分债券收益率显著变化，如“19蓝光MTN001”跌超7%。
• 国开行金融债中标收益率低于中债估值，显示市场预期偏弱。
• 欧债收益率全线上涨，美债收益率涨跌不一，但整体上行趋势明显。

股票市场

• 沪深两市小幅上涨，上证指数涨0.52%，深证成指涨0.46%。
• 市场整体呈现横盘整理，人气不足，个股分化明显。
• 主力资金净流出，机构资金净买入和净卖出情况分化。
• 热门板块包括电子和纺织服装，受益于国产替代和海外订单回流。

关键信息

宏观经济数据

• 全社会用电量累计同比21.20%，较上期下降。
• 工业增加值当月同比14.10%，较上期明显下滑。
• 固定资产投资累计同比25.60%，高于去年同期。
• M2同比9.40%，M1同比7.10%，M0同比4.20%。
• CPI同比0.40%，PPI同比4.40%。

期货市场动态

• 动力煤期货价格创新高，显示供需错配。
• 黄金ETF持仓量下降，金价受美债收益率影响下跌。
• LME基本金属价格涨跌不一，期铝、期铅上涨，期铜、期锌、期镍、期锡下跌。

债券市场动态

• 央行逆回购操作和票据互换操作维持流动性。
• 信用债市场波动较大，部分债券收益率显著变化。
• 国开行金融债中标收益率低于市场预期。
• 欧债收益率全线上涨，美债收益率涨跌不一，但整体上行。

股票市场动态

• 沪深两市小幅上涨，市场情绪偏弱。
• 主力资金净流出，机构资金净买入和净卖出情况分化。
• 固废处理和绿色金融成为热点题材，相关政策支持行业发展。
• 多家上市公司发布公告，涉及净利润增长、项目投资、战略合作等。

今日提示

• 4月30日有27只债券招标、292只债券上市、176只债券还本付息、66只债券缴款。

机构观点

1. 江海证券：认为债市面临调整压力，但配置盘需求仍是主因。
2. 广发证券：预计5月国债发行规模较大，但需关注财政政策超预期调整风险。
3. 中信固收明明：信用债市场再融资压力增加，建议关注弱城投平台和地产公司。
4. 华泰固收：美联储未释放紧缩信号，美债收益率单边上行可能性较低。
5. 华创固收：海外经济复苏强劲，但部分地区疫情反弹，对国内债市偏利空。
6. 民生证券：预计2021年四季度美联储可能讨论缩减购债。

免责条款

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