需求仍有支撑，矿价高位震荡-20230924-东吴期货-16页_814kb

需求仍有支撑，矿价高位震荡总结

核心内容

2023年9月24日，东吴期货研究所朱少楠发布周度观点，指出当前铁矿石市场整体呈现高位震荡态势，主要原因是钢厂终端需求未明显减弱，低库存对价格形成支撑，同时铁水产量维持高位，短期减产压力不大。操作建议为1-5正套。

主要观点

1. 商品市场整体强势

   • 市场对钢厂终端需求的担忧减弱，低库存对价格形成支撑。
   • 需求端市场存在分歧，但港口库存显示供需并未过剩，短期内矿价难以明显走弱。

2. 矿价高位震荡

   • 高铁水对矿价支撑仍存，铁水产量高位意味着钢材产量维持在较高水平。
   • 虽然钢厂补库接近尾声，补库对价格的支撑转弱，但港口库存难以持续累库，矿价仍以高位震荡为主。

3. 操作建议

   • 建议进行1-5正套操作，把握短期震荡行情。

关键信息

1. 供应情况

• 全球铁矿石发运：本期Mysteel全球铁矿发运量为3044.3万吨，环比增加31.1万吨，澳洲减、巴西增，整体保持平稳。
• 45港到港量：上周因台风影响，到港量大幅增加，本周恢复至正常水平，预计在2200万吨左右。

2. 铁水产量

• 247家钢厂日均生铁产量：248.85万吨，环比增加1.01万吨，同比增加8.81万吨。
• 钢厂复产持续：高铁水意味着钢材产量仍处于高位，五大材产量边际回升。
• 利润结构：尽管螺纹钢利润不佳，但冷轧、中厚板等钢材仍保持较好利润，铁水减产压力不大。

3. 港口库存

• 45港铁矿石库存：11592.6万吨，环比减少273.1万吨，同比减少2126.3万吨。
• 钢厂进口铁矿库存：周度增加654万吨，补库接近尾声，港口库存难以持续累库。

4. 风险提示

• 港口超预期累库可能对矿价形成下行压力。

数据图表概述

3.1 现货价格、基差

• 包括青岛港PB粉、超特粉价格及基差数据，显示价格小幅波动，基差有所变化。

3.3 澳巴铁矿石发运量

• 澳洲发运总量及各主要企业（如力拓、必和必拓、FMG、淡水河谷）发运量数据，反映供应情况。
• 澳洲发中国、巴西发中国等数据，显示主要出口国的发运动态。

3.6 铁矿石分品种库存

• 港口球团矿、块矿、铁精粉、粗粉库存数据，反映不同品种的库存变化。

结论

当前铁矿石市场在供需平衡、钢厂复产及补库接近尾声的背景下，呈现高位震荡走势。短期内矿价缺乏明显下跌动力，但市场情绪趋于谨慎，建议投资者关注1-5正套机会。港口库存变化及钢厂减产压力是影响矿价的重要因素，需持续关注相关数据及市场动态。