银行行业研究：银行三季报的七个特征_14页_1mb

银行行业研究总结

核心内容概述

本报告分析了2022年第三季度银行业经营状况，指出行业整体表现平稳，部分银行在盈利和资产质量方面有所改善，同时提到市场对银行股的积极信号。报告还提供了投资建议，推荐成都银行、杭州银行、江苏银行，建议关注招商银行和宁波银行。

主要观点

• 行业整体表现：Q3银行业营收增速回落，但信用减值损失同比减少，盈利增速环比提高。
• 净利息收入与手续费收入：国有行和农商行净利息收入单季增速回落，手续费及佣金收入普遍放缓；城商行净利息收入增速提高，但手续费收入小幅下降；股份行净利息收入平稳，但手续费收入拖累明显。
• 贷款增长：贷款稳步增长，票据贴现增速显著，国有行、城商行、农商行对公贷款增速高于零售贷款，股份行零售贷款增速高于对公贷款。
• 存款增长：对公和个人定期存款同比普增，定存受到市场偏爱。
• 净息差收窄：受LPR下调影响，资产端利率下降，负债端利率基本稳定，股份行息差下降幅度最大。
• 不良率略降：部分银行不良率环比下降，其中重庆银行降幅最大。
• 资产充足率改善：银行发债数量和种类增加，资本性债券发行规模达3434亿元。
• AUM规模扩大：优质区域银行和股份行AUM规模持续增长，其中江苏、杭州、沪农商行表现突出。

关键信息

贷款与存款增长情况

• 贷款总额：国有行平均增速为11.98%，股份行平均增速为8.60%，城商行平均增速为16.67%，农商行平均增速为15.11%。
• 票据贴现：国有行、股份行、城商行、农商行票据贴现增速分别为129.1%、46.28%、83.42%、37.19%。
• 对公贷款：国有行、股份行、城商行、农商行对公贷款平均增速分别为16.49%、4.06%、18.70%、15.00%。
• 零售贷款：国有行、股份行、城商行、农商行零售贷款平均增速分别为7.74%、5.17%、8.79%、10.44%。
• 存款增长：城商行和农商行对公活期存款平均增速分别为9.12%和9.22%，个人定期存款平均增速分别为29.74%和20.73%。

净息差变化

• 净息差收窄：股份行三季度平均息差同比下降0.11个百分点，较上年末下降0.2个百分点。
• 负债端缓解：存款利率下调，大行和股份行率先调整，城商行和农商行也在积极引导存款期限调整。
• 金融债发行：10月份以来，金融专项债券审批流程简化，苏州银行、平安银行、江阴银行、上海银行等发行了利率约2.5%的专项贷款金融债券。

不良率变化

• 不良率略降：重庆银行季度降幅最大达0.06个百分点，交通银行、兴业银行、北京银行、瑞丰银行不良率环比下降0.05个百分点。

资产充足率与资本补充

• 资产充足率：三季度以来银行发债数量和种类增加，资本性债券共发行3434亿元，资产充足率环比改善。

AUM规模增长

• AUM增长：江苏、杭州、沪农商行AUM三季度较年初增长17.95%、12.85%、10.89%，招商银行和平安银行同样表现不俗，增长分别为11.16%和10.99%。

风险提示

• 宏观经济超预期收缩
• 国内疫情反复
• 贷款质量超预期恶化

投资建议

• 推荐银行：成都银行、杭州银行、江苏银行
• 建议关注：招商银行、宁波银行