20210629-东北证券-建筑建材行业2021年中期投资策略_建筑底部反转在即_建材有望再上台阶_56页_3mb

建筑材料行业2021年中期投资策略总结

核心内容

建筑行业正迎来底部反转，建材板块有望进一步上涨。行业整体呈现向优质企业集中的趋势，同时受益于“碳中和”政策，绿色建筑与新能源建筑材料成为发展重点。重点推荐领域包括建筑工程、钢结构、园林、玻璃、建筑装饰、消费建材等，其中低估值国企、BIPV项目经验丰富的公司以及受益于碳市场的企业表现尤为突出。

主要观点

• 建筑工程：市场份额向优质企业集中，低估值国企值得关注。随着政策推动和市场回暖，建筑企业估值有望修复。
• 钢结构：装配式建筑发展迅速，尤其是钢结构因其抗震、轻质、环保等优势，成为行业发展的重点方向。
• 园林：碳交易市场的发展为园林企业提供额外收入来源，行业前景广阔。
• 玻璃：浮法玻璃需求旺盛，光伏玻璃受益于“碳中和”政策，景气度有望反转。
• 建筑装饰：BIPV（光伏建筑一体化）市场前景广阔，公司具备项目经验，未来业绩增长可期。
• 消费建材：原材料价格上涨对不同子行业传导能力不同，防水、石膏板等具备较强传导能力，头部企业有望在行业调整中逆流而上。

关键信息

1. 行业趋势

• 建筑业：行业集中度逐步提升，政策推动下，智能制造和装配式建筑成为未来方向。
• 碳中和：推动水泥、玻璃等建材行业加速出清落后产能，提升行业集中度。
• 光伏发展：光伏玻璃需求增长，行业景气度反转，政策支持下光伏市场前景广阔。
• 旧改与修缮市场：旧改政策将带动防水市场需求增长，行业集中度有望提升。

2. 重点推荐公司

3. 财务数据概览

4. 行业数据

5. 风险提示

• 竣工端回暖不及预期
• 消费建材价格传导不及预期

结论

建筑行业正逐步从低估值向高景气度发展，建材板块受益于“碳中和”政策及行业整合，具备良好的增长潜力。重点推荐具备技术优势、政策受益和行业集中度提升潜力的公司，关注其在绿色建筑、智能制造和光伏等领域的布局与表现。