20250218-东方金诚-黄金周报_套利交易推升需求_上周黄金价格整体上涨_11页_880kb

黄金市场上周整体呈现先扬后抑态势。由于套利交易驱动以及美国通胀数据超预期等因素，上海黄金期货主力合约沪金主力价格上周五收于68840元/克，较前一周上涨1850元，涨幅最高达276%；COMEX黄金主力合约收于289370美元/盎司，涨幅达0.26%。黄金T+D和伦敦金现货价格亦同步上扬，但受特朗普温和关税政策利空影响，周五国际金价跳水，上涨动能减弱。

尽管CPI、PPI等数据超预期，但核心CPI、核心PCE等温和通胀数据及鲍威尔强调当前强经济增长态势下不宜快速降息，均对金价形成支撑。与此同时，美元指数波动下行与市场对“俄乌冲突缓和”预期升温亦缓解部分避险情绪。然而，加息周期未变及地缘政治风险扰动，导致投资金ETF持仓小幅回落。分析师认为，短期获利了结与多头持仓减少使金价面临回调压力，但考虑到通胀高企与美元可能维持弱势，金价仍存高位震荡可能。