> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 黄金周报总结（2026.8.3-2026.8.10） ## 核心内容 上周（2026年8月3日至8月10日），全球金价强势上涨，主要受到美伊局势缓和与美联储加息预期降温的双重推动。COMEX黄金主力期货价格上涨7.17%至4401.3美元/盎司，沪金主力期货价格上涨5.03%至936.8元/克，伦敦金现货价格上涨7.44%至4342.9美元/盎司，黄金T+D现货价格上涨4.87%至930.6元/克。金价上涨的背后，是市场对通胀预期的下行和对美联储政策转向的乐观预期。 ## 主要观点 - **美伊局势缓和**：伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡开辟临时航道达成共识，缓解了市场对中东冲突引发的能源价格飙升担忧，导致国际油价回落，能源通胀压力减弱，进一步推动金价上涨。 - **加息预期降温**：美国7月ADP就业数据和非农就业数据均超预期走弱，显示劳动力市场降温，市场对美联储9月加息的预期大幅下降，美元指数与10年期美债收益率同步下行，金价因此加速上涨。 - **宏观政策不确定性上升**：美联储主席沃什拟缩减年度议息会议次数，政策前瞻指引透明度下降，市场对政策走向的不确定性增加，这增强了黄金的抗风险配置价值。 - **黄金ETF持仓增加**：全球黄金ETF持仓量明显上升，SPDR黄金ETF持仓量增加10.53吨，显示投资者对黄金的避险需求增强。 - **金价与大宗商品比价变化**：金油比延续上行，金银比小幅下行，金铜比大幅上行，显示黄金在市场中相对其他大宗商品更具吸引力。 ## 关键信息 ### 1. 黄金价格走势 | 品种 | 收盘价（美元/盎司/元/克） | 累计涨跌幅（%） | |--------------|--------------------------|----------------| | COMEX黄金主力 | 4401.3 | 7.17 | | 沪金主力 | 936.8 | 5.03 | | 伦敦金现货 | 4342.9 | 7.44 | | 黄金T+D现货 | 930.6 | 4.87 | ### 2. 宏观经济数据 - **美国7月ISM制造业PMI**：升至55.6，创2022年5月以来新高，显示制造业持续扩张。 - **美国6月JOLTS职位空缺**：从754万降至736万，显示部分行业用工需求承压。 - **美国7月非农就业人数**：意外减少2.3万，为今年以来最差表现，但失业率小幅下降至4.1%。 - **美国6月核心CPI同比涨幅**：收窄至3.2%，低于市场预期，显示通胀压力有所缓解。 - **美国二季度GDP环比**：下降0.3%，显示经济增速放缓。 ### 3. 美联储政策动态 - **威廉姆斯表态**：认为当前货币政策处于良好位置，无需调整，但保留政策灵活性，若通胀未如期回落，仍可能采取行动。 - **沃什改革**：拟削减年度议息会议次数，减少政策透明度，加剧市场不确定性，进一步凸显黄金的避险属性。 - **TIPS收益率下行**：10年期TIPS收益率降至2.40%，显示市场对美联储降息预期增强，金价受益。 ### 4. 其他市场动态 - **美元指数**：上周下行0.19%至99.60，反映市场对美联储加息预期降温。 - **VIX指数波动下行**：显示市场风险偏好有所提升，金价受益于风险偏好下降。 - **地缘政治风险指数（GPR）**：因美伊局势仍存不确定性，指数保持高位波动。 ## 本周展望 本周（2026年8月11日当周）金价预计仍将延续强势，但需关注7月CPI数据的发布。若核心CPI反弹，可能对降息预期形成扰动，压制金价上涨。同时，美联储政策透明度下降，宏观不确定性增加，黄金的抗风险配置价值将进一步凸显。 --- **数据来源**：Wind、iFind、东方金诚 **分析师**：瞿瑞 **执行总监**：于丽峰 **发布日期**：2026年8月11日