深度报告-20231230-华创证券-面板行业深度研究报告_供给侧去产能初见成效_体育赛事有望开启一轮新周期_28页_1mb

面板行业深度研究报告总结

行业周期与现状

• 面板行业经历2020-2022年下行周期，价格底部持续抬升，龙头盈利有望迎来拐点。
• 供给侧出清后，大陆厂商主导市场，日韩厂逐步退出LCD业务，形成寡头格局。
• OLED渗透率提升，面板巨头聚焦技术升级与产品结构调整。

需求侧增长点

• 体育赛事拉动：2024年奥运会与欧洲杯等赛事有望刺激电视需求复苏，大尺寸化趋势推动面板出货面积增长。
• 车载显示：新能源汽车智能化趋势下，车载屏需求增长，技术升级（大屏化、多屏化、高清化）提升价值量。
• 新兴终端：AI PC、AI手机等3C设备换代周期重启，消费电子需求回暖。

供给侧优化

• 大陆厂商资本开支放缓，产能格局清晰，头部企业转向利润驱动。
• 车载、AR/VR等新应用推动产能迁移，LCD高世代线资本开支抑制小厂扩张。

产业链国产化进程

• 面板厂高资本投入导致降本压力，上游材料（偏光片、显示驱动芯片）国产替代加速。
• 合肥新型显示产业集群形成，带动产业链上下游协同发展，助力国产化提升。

投资建议

• 推荐标的：京东方、TCL科技、三利谱、杉杉股份、深纺织、天德钰、颀中科技、汇成股份、晶合集成。
• 行业展望：需求重启增长，国产替代助力产业链上游公司受益。

风险提示

• 下游需求不及预期、行业竞争加剧、新技术替代风险。

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