20210910-天风期货-双焦周报_十轮提涨仍亏钱_焦企有苦难言_20页_1mb

文档总结：十轮提涨仍亏钱，焦企有苦难言

核心内容

本文档是一份关于焦炭和焦煤市场情况的周报分析，主要讨论了近期焦炭和焦煤价格走势、供需变化、库存情况及对期货市场的建议。作者指出，尽管焦炭已进行了第十轮提涨，但焦企仍处于亏损状态，且焦煤市场表现更为强势。整体来看，市场处于高位盘整阶段，投资者应保持谨慎，场外观察为主。

主要观点

1. 焦炭市场情况

• 提涨落地：焦炭第十轮提涨全面落地，累计涨幅1360元/吨，但提涨幅度为200元/吨。
• 焦企利润：焦企利润降至-295元/吨，周环比下降164元/吨，亏损幅度较大。
• 库存变化：焦炭总库存（港口+110家钢厂+230家焦化厂）为618.96万吨，周环比微降1.04万吨。
• 供需关系：供应端持续收缩，山西吕梁等地出现环保限产；需求端略有回升，钢厂铁水产量微增。

2. 焦煤市场情况

• 现货强势：焦煤价格保持强势，周初焦企利润低至-470元/吨。
• 蒙煤封关：蒙煤再度封关，导致焦煤供应紧张，现货价格维持高位。
• 库存状况：焦煤库存维持在较低水平，供应端受限，下游补库效果不明显。

3. 期货市场分析

• 盘面走势：期货市场进入高位盘整阶段，建议投资者场外观察，不盲目入场。
• 策略建议：推荐“做多01焦煤”单边策略，盈亏比为1:5，推荐等级为2减仓，建议周期为3个月。
• 安全边际：现货持续紧缺，为做多策略提供了支撑。

关键信息

供应端

• 焦化厂产能利用率：230家焦化厂剔除淘汰产能利用率81.75%，周环比下降1.1%。
• 焦炭产量：230家独立焦化厂焦炭日均产量59.25万吨，周环比下降0.8万吨。
• 限产影响：山东地区限产范围扩大，山西孝义、吕梁等地也出现环保限产。

需求端

• 钢厂铁水产量：247家钢厂铁水日均产量227.45万吨，周环比增加0.4万吨。
• 钢厂焦炭库存：110家钢厂焦炭库存425.17万吨，周环比增加9.3万吨，但后续需求可能减弱。

库存变化

• 港口库存：港口焦炭库存160万吨，周环比下降5万吨。
• 焦化厂库存：230家焦化厂焦炭库存40.15万吨，周环比下降4.34万吨；100家焦化厂库存23.91万吨，周环比微降0.96万吨。

价格走势

• 焦炭现货：第十轮提涨全面落地，但焦企仍亏损。
• 焦煤现货：山西焦煤价格下跌，甘其毛都口岸封关导致蒙煤供应紧张，现汇价格维持高位。

数据来源

• 天风风云
• 钢联
• 万得
• 汾渭

图表与分析

• 焦炭三要素强弱评估：库存（3）、利润（2）、基差（1），整体偏强。
• 焦煤三要素强弱评估：库存（3）、利润（-1）、基差（-1），整体偏弱。
• 焦炭库存季节图：显示库存持续下降，但钢厂开始补库。
• 焦煤库存季节图：显示库存维持低位，供应紧张。

总体趋势与建议

• 市场趋势：焦炭和焦煤市场均处于高位盘整阶段，焦煤更为强势。
• 投资建议：不建议盲目入场操作，建议场外观察，等待进一步调整信号。
• 未来预期：若供应端持续收缩，需求端改善，焦煤可能继续探涨；焦炭提涨节奏或将放缓，市场可能进入阶段性调整。