20220722-瑞达期货-沪铝市场周报_供强需弱局面持续_期价维持区间运行_20页_1mb

2022年7月22日沪铝市场周报总结

核心内容概述

本周沪铝市场整体呈现震荡上涨趋势，主力合约2208报价17995元/吨，较上周上涨4.35%。全球铝市场供应盈余，国内铝市维持供强需弱格局，需求端受消费淡季影响疲软，导致铝价上驱动力不足。预计下周沪铝期价将继续维持区间震荡运行，操作建议在17700-18268元/吨区间内交易。

主要观点

宏观与市场情绪

• 欧洲央行宣布加息50个基点，超市场预期，而美联储加息预期降温，美元高位震荡。
• 国内稳经济政策给予市场信心，有助于市场氛围回暖。

期现市场表现

• 沪铝主力合约期价震荡上涨，现货价格维持贴水上涨。
• 沪铝前20名净持仓减少，总持仓量下降，显示市场参与度有所降低。
• 铝锌期货价差收窄，铜铝期货价差扩大，反映不同金属之间的相对价值变化。

库存与供需

• 国内外电解铝库存均出现下降，显示市场去库趋势。
• 铝土矿进口量增加，但市场价格持平。
• 氧化铝产量增加，但进口量减少，开工率环比上升。

产业数据

• 2022年1-6月，全球原铝供应盈余40万吨，较2021年全年短缺有所改善。
• 国内电解铝产量持续增加，但开工率较去年同期略有下降。
• 铝材产量减少，但出口量上涨，进口量减少。
• 铝合金产量和进出口量同比上涨，显示其在产业链中的韧性。

需求端

• 房地产市场承压，景气指数下降，新开工和竣工面积同比减少。
• 基建投资同比增加，汽车产销量上涨，显示部分行业需求有所回暖。

关键信息汇总

期价表现

• 沪铝主力合约2208报价17995元/吨，周涨幅4.35%。
• 伦铝收盘价2439.5美元/吨，周涨幅4.83%。
• 沪伦比值为7.36，较上周下降0.08。

持仓与库存

• 沪铝前20名净持仓为-8126手，较上周减少878手。
• 沪铝总持仓量为404785手，较上周减少8097手，降幅1.96%。
• 国内电解铝社会库存为617000吨，较上周减少40000吨，降幅6.09%。
• LME电解铝库存为317275吨，较上周减少19575吨，降幅5.81%。
• 上期所电解铝仓单总计为65523吨，较上周减少18895吨，降幅22.38%。

原材料与产量

• 铝土矿进口量5月环比增加7.62%，同比增加30.99%；1-5月累计进口量同比增加23.75%。
• 铝土矿市场价格持平。
• 氧化铝产量5月同比增加7.4%，1-6月累计产量同比增加2.3%。
• 氧化铝开工率5月为87.5%，环比上升1.22%，但同比下降1%。

铝材与铝合金

• 铝材产量6月同比减少6.7%，1-6月累计产量同比减少2.8%。
• 铝材进口量6月同比减少36.3%，出口量同比增加33.7%。
• 铝合金产量6月同比增加11.2%，1-6月累计产量同比增加8.9%。
• 铝合金进口量5月同比增加31.37%，出口量同比增加76.32%。

需求端

• 房地产开发景气指数6月为95.4，较上月下降0.2，较去年同期下降5.66。
• 房屋新开工面积1-6月同比减少34.42%，竣工面积同比减少21.69%。
• 基建投资同比增加9.25%，汽车产销同比上涨24.16%和28.62%。

期权市场分析

• 铝期权隐含波动率下滑，预计铝价震荡偏弱运行。
• 建议投资者买入虚值看跌期权以应对潜在下跌风险。

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