20170313-联讯证券-_联讯通信周观点_5G首次写入政府工作报告_关注5G产业链投资标的_15页_1mb

通信行业周观点总结

核心内容

2017年3月13日发布的【联讯通信周观点】指出，5G首次被写入政府工作报告，成为通信行业的重要关注点。同时，国企混改作为两会热点，为通信行业带来确定性投资机会。市场风格偏向追求确定性，因此重点推荐中国联通（600050.SH）作为国企混改龙头，以及高成长5G产业链标的信维通信（300136.SZ）和三环集团（300408.SZ）。

主要观点与推荐标的

重点推荐标的

• 中国联通（600050.SH）：国企混改龙头，受政策驱动影响显著。
• 三环集团（300408.SZ）：5G产业链受益标的，陶瓷后盖技术领先，预计业绩高速增长。
• 信维通信（300136.SZ）：5G天线提供商，产品升级和市场需求增长将带来业绩提升。

本周行业观点

• 5G首次写入政府工作报告，标志着其在国家战略层面的重要性。
• 市场对确定性投资机会的偏好再次显现，通信板块整体表现良好。
• 推荐关注优质标的：中国联通、三环集团、信维通信、光迅科技、通光线缆、烽火通信、海格通信、新海宜。

市场表现

• 上周通信（申万）板块上涨2.47%，涨幅居所有板块第二位。
• 通信设备（SW）上涨1.46%，通信运营（SW）上涨8.79%。
• 通信（申万）年初至今上涨2.49%，通信设备上涨1.64%，通信运营上涨7.74%。

个股表现

• 周涨幅前五：中际装备（+21.00%）、亨通光电（+11.71%）、科大讯飞（+11.07%）、鑫茂科技（+10.26%）、中国联通（+9.89%）。
• 周跌幅前五：金亚科技（-4.21%）、富春通信（-3.46%）、宜通世纪（-3.22%）、烽火电子（-3.16%）、东土科技（-3.11%）。

5G产业链与技术趋势

• 5G通信技术推动智能手机后盖材料向玻璃和陶瓷转变，陶瓷后盖因其亲肤、耐磨等特性具有较大市场潜力。
• 5G将带动车联网、物联网、无人机、云计算等应用的发展，成为全球通信产业的新一轮机遇。
• 3GPP正式通过5G标准加速提案，预计2017年12月完成NR非独立组网特性，2018年6月和9月分别完成和冻结独立5G新空口标准。

行业要闻及公司公告

政策与行业动态

1. 取消手机国内长途和漫游费：三大运营商将于2017年10月1日起全面实施。
2. 5G首次写入政府工作报告：推动战略性新兴产业技术研发和转化。
3. 3GPP加速5G标准进程：非独立组网特性提前至2017年12月完成。
4. 华为P10发布：引发科技狂欢，引领行业设计趋势。
5. 联发科7纳米处理器：预计2018年上半年推出，提升性能与节能。

公司公告

• 中兴通讯：2016年收入增长1.04%，但净利润亏损；2017年一季度净利润同比增长21.12%-31.65%。
• 光迅科技：2016年收入增长29.79%，净利润增长17.15%。
• 网宿科技：拟购买CDNW公司股份及CDN-VIDEOLLC公司股权。
• 宜通世纪：拟购买倍泰健康股权，并募集配套资金。
• 中际装备：并购重组事项获得有条件通过。
• 亨通光电：中标中国移动传输管线工程。

关注标的与估值

关注标的及市场表现

估值情况

• 上周通信（申万）TTM PE为49.66X，通信设备为45.45X，通信运营为122.87X，估值略有上升。

风险提示

• 年报及一季报不及预期。

投资评级说明

• 买入：相对大盘涨幅大于10%。
• 增持：相对大盘涨幅在5%-10%之间。
• 持有：相对大盘涨幅在-5%-5%之间。
• 减持：相对大盘涨幅小于-5%。

联系信息

• 分析师：王凤华（S0300516060001），研究助理：李才锦（021-51782231）。
• 研究院销售团队：
  • 北京：周之音（010-64408926）、林接钦（010-64408662）
  • 上海：赵玉洁（021-51782233）、杨志勇（021-51782335）
  • 深圳：刘啸天（15889583386）

免责声明

• 本报告基于公开信息，不保证数据准确性。
• 投资决策需谨慎，本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 报告版权属联讯证券所有，未经许可不得翻版、复制、发表或引用。