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PTA 周报（2025/06/22）

报告要点

供应端：

• 国内 PTA 周均产能利用率至 81.55%，环比小幅下降，主要因逸盛、大化装置降负和东北大厂检修，支撑短期供应压力缓解。
• 下周华润计划减产，同时金纶装置恢复，关注聚酯负荷下行。

需求端：

• 织造需求偏弱，终端订单交付量大，新单缩减，开机负荷环比下行。
• 聚酯产量环比微涨，但利润压缩，短纤与瓶片面临亏损压力，预计供需双弱阶段延续。

价格与基差：

• PTA 主力合约价格偏强，基差表现强势，成本支撑明显。

风险提示：

• 原油价格波动、聚酯负荷变动、织造需求变化。

总结

PTA 在基差偏强背景下维持震荡；供应端短期支撑力度减弱，需求端整体疲软，联动不强，6-7 月期货行情或更关注成本支撑；后期仍需跟踪检修动态、订单恢复及整体产业链变化。