20240826-浙商证券-中科软-603927.SH-中科软2024年中报点评_非保险IT收入增速亮眼_现金流持续改善_4页_437kb

中科软(603927)中报点评摘要

业绩表现

2024年上半年，中科软的营收为282亿元，实现大幅增长，同比增长717%；然而，归母净利润却为负，同比下降975%，扣非归母净利润为187亿元，同比下降823%。第二季度单看，营收虽有153亿元，但归母净利润和扣非归母净利润继续为负，同比下滑1249%和1319%。

业务细分

• 金融IT领域总营收172.8亿元，同比增长0.3%。其中，保险IT收入下降显著，主要因下游客户减少预算、项目延迟。
• 非保险金融IT业务收入35亿元，惊人增长6509%，成为亮点。
• 政务IT收入40.9亿元，同比增长2474%。
• 医卫IT和教科文等领域亦有亮眼表现，年化增速分别达5894%和711%。

核心指标

• 毛利率下滑严重，2024H1为29.23%，亦即29.23%，同比下滑23.3pct。
• 现金流趋向改善，融资负能流动比率也有所下降，有助于恢复盈利能力。

改善空间

预计下半年，公司将继续受益于它积极拓展的非保险金融、政务、医卫等业务。特别是在尝试符合IFRS17的新系统要求方面，或将带动保险IT业务恢复正常节奏。