20210806-德邦证券-汽车行业周报_7月造车新势力销量理想居首_13页_1mb

汽车行业周报总结

核心内容概览

本报告为德邦证券发布的汽车行业周度回顾，重点分析了7月第四周的市场表现、行业动态及投资建议。整体市场情绪积极，汽车板块表现优于沪深300指数，估值水平有所修复。同时，造车新势力销量持续增长，理想汽车首次登顶交付榜单，新能源汽车发展势头良好，智能网联技术加速推进。

主要观点

1. 市场表现

• SW汽车指数：本周上涨8.2%，跑赢沪深300指数5.9个百分点，成为申万一级行业中排名第二的板块。
• 估值修复：汽车板块整体PE（历史TTM）为30.52倍，较上周上升2.1倍；PB（整体法，最新）为3.19倍，较上周上升0.22倍。
• 个股表现：海马汽车涨幅最大，达33.6%；亚夏汽车跌幅最大，达-12.6%。

2. 造车新势力表现

• 理想汽车：7月交付量达8589辆，首次位居造车新势力首位，同比增长251.3%。
• 产品升级：2021款理想ONE在续航、智能驾驶、舒适性等方面全面升级，售价上调至33.8万元，市场认可度持续提升。
• IPO计划：理想汽车启动香港公开发售，募集资金将用于研发新车型、扩张零售网络及提升充电基础设施。

3. 行业动态

3.1 智能网联进展

• 赢彻科技：完成27亿美元B轮融资，计划于年底交付L3级别重卡。
• 芯驰科技：与上汽零束签署战略合作协议，共建芯片联合创新实验室。
• 易控智驾：获数千万美元B1轮融资，紫金矿业战略领投。

3.2 传统车企动态

• 吉普Jeep：确认将在2023年推出首款纯电SUV，预计售价低于自由侠插混版。
• 福田汽车：7月汽车销量45642辆，生产47496辆，新能源汽车销量1132辆。
• 东风汽车：7月汽车销量11664辆，生产12985辆，发动机产品销量15260辆。
• 江淮汽车：计划减持不超过2%的股份。

3.3 新能源车进展

• Model 3降价：标准续航升级版价格下调至23.59万元起，搭载LFP电池，销量有望提升。
• 新能源保险条款：专属条款发布，涵盖电池、电机等核心部件的保险范围。
• 奥迪Q2 e-tron：国产首款纯电动SUV，续航334公里，搭载宁德时代电池。

3.4 零部件创新

• Stewart-Haas Racing：采用3D打印技术优化制动踏板，减轻32%重量。
• 合肥比亚迪：高端核心零部件项目完成备案，具备40万辆产能。
• 福耀玻璃：完成德国子公司吸收合并，注册资本增至5万欧元。

4. 销量与市场趋势

• 零售与批发下滑：7月第四周零售日均销量9.0万辆，同比-9%；批发日均销量9.3万辆，同比-2%。
• 原因分析：零售端受高温影响，批发端因芯片短缺提前休假。
• 预期恢复：随着芯片供应改善，产销表现有望恢复。

5. 投资建议

• 整车领域：关注新能源汽车优势品牌，包括比亚迪、吉利汽车、广汽集团、长安汽车。
• 造车新势力：建议关注小鹏汽车。
• 零部件领域：重点布局智能网联赛道，推荐德赛西威、华阳集团、均胜电子。

风险提示

• 汽车需求复苏不及预期。
• 智能网联技术发展不及预期。

关键信息

• 理想汽车：2021款理想ONE销量显著增长，成为新势力领头羊。
• HUD市场：预计2025年市场规模达244.8亿元，CAGR超50%。
• 行业集中度：目前HUD市场由海外厂商主导，国内企业有望通过技术突破提升市场份额。
• 新能源趋势：7月新能源车产销量持续高增，政策支持下行业发展前景广阔。

行业展望

• 智能网联：技术迭代加速，相关产业链企业受益。
• 碳中和背景：新能源汽车政策支持明确，市场空间持续扩大。
• 行业景气度：预计未来仍将保持增长态势，建议关注具备技术优势和市场潜力的龙头企业。

图表目录

• 图1：HUD示意图
• 图2：HUD产业链全景图
• 图3：HUD装配率与销量趋势
• 图4：HUD市场规模预测
• 图5：HUD竞争格局
• 图6：SW汽车跑赢沪深300指数
• 图7：汽车板块涨跌幅排名
• 图8-11：汽车板块PE与PB估值水平
• 图12-13：汽车板块涨跌幅前十
• 图14-15：7月第四周零售与批发销量趋势

信息披露

• 分析师：倪正洋，德邦证券机械行业首席分析师，拥有丰富的机械研究经验。
• 研究助理：崔若瑜，协助完成研究工作。

投资评级说明

• 优于大市：预期行业整体回报高于基准指数10%以上。
• 中性：预期行业整体回报介于-10%与10%之间。
• 弱于大市：预期行业整体回报低于基准指数10%以下。

法律声明

• 本报告仅供德邦证券客户使用，不构成投资建议。
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