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天胶期货2024年展望总结

核心观点

• 2024年全球天胶供给和需求可能同步增长，价格走势主要取决于需求端的恢复程度。
• 价格预期呈现先抑后扬格局，一季度后或有修复空间，下半年美联储开启降息周期时价格上涨预期增强。

2023年行情回顾

• 2023年天胶价格波动显著，起始于春节前乐观情绪推高价格，但随后受累库存累积和宏观风险导致下行；尽管中年后有二次上涨，但后续受需求疲软影响回落。
• 全年价格波动源于需求改善不足、全球经济放缓以及库存变化。

2024年供需格局分析

• 供给：全球产量预计增加，但增幅有限，主要因开割面积下滑和天气扰动；产量呈现季节性特征，Q1-Q2预期下降，Q3-Q4回升。
• 需求：消费需求依赖于轮胎和汽车市场，2023年部分改善但增速放缓；2024年有望随经济恢复而回暖，但受通胀和外部因素约束。

后市展望

• 短期（Q1）：国内轮胎库存去库若有效进行，配合低库存和低产期，在二季度胶价或修复。
• 中长期（Q3-Q4）：需求端持续回暖，美联储降息预期提升价格上行空间，年份整体呈现上行趋势。