社会服务行业月报：暑期旅游量升价跌趋势延续，重点关注西北旅游目的地-240701-银河证券-13页_363kb

中国银河证券社服行业月报（2024年7月）

板块表现
2024年6月，社会服务板块整体下跌12.6%，较沪深300指数落后24.9个百分点。各细分板块表现分化：专业服务(-11.0%)、旅游与景区(-11.4%)、酒店餐饮(-13.9%)、教育(-15.2%)。

重点公告与事件

• 6月访港澳内地旅客免税额提升至12万元；
• 抖音将上调住宿佣金至8%；
• 2024年暑运民航旅客量预计同比增加7%。

核心观点：暑期旅游“量升价跌”趋势延续，重点布局西北目的地

1. 市场趋势

• 运输量增长：铁路暑运预计发送旅客86亿人次（+36%），民航暑运预计135亿人次（+7%），恢复至2023年同期水平。
• 价格下降：民航国内经济舱票价同比降3%，国际/地区票价降22%-24%，主要受宏观经济影响及供应链恢复带动，如国际航班量同比增62%，恢复至2019年的80%。

2. 西北旅游升温

• 搜索热度高位：乌鲁木齐、大理、兰州、西宁等城市搜索量环比增长显著。
• 天气利好：新疆、西藏7-8月降雨减少20%-50%，均温适宜，更有助于吸引游客。

3. 投资建议

• 景区板块：暑期业绩弹性较大，推荐标的包括三特索道、西域旅游、九华旅游、黄山旅游等。
• 旅游标的：全球化趋势明显，推荐OTA平台携程集团-S、同程旅行。
• 教育板块：教培需求复苏强劲，推荐素质教育龙头学大教育、新东方-S等，关注高校板块如中教控股。

其他跟踪

• 博彩行业：6月澳门博彩毛收入同比增16%，恢复率环比下降，建议关注暑期旺季数据。

风险提示
数据依赖短期趋势，可能受政策变化及国际形势波动影响。

（全文共约980字）