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晨会纪要总结（2014年12月1日）

核心内容概览

本次晨会重点分析了多个行业和公司的发展动态，涵盖医疗改革、锂电池材料、装饰行业、基金发行等多个领域。核心内容包括政策导向、企业并购与扩张、业绩预测及投资建议等。

主要观点与关键信息

1. 行业评论

计算机行业：医疗改革政策频出，万达信息策马扬鞭

• 政策背景：医保控费是新一轮医疗改革的核心，旨在通过市场竞争形成药品价格，缓解医保基金压力。
• 商业保险入局：商业保险将补充现有医保体系，提升保障水平，并带动医保控费平台的增量需求。
• 商业模式升级：商业保险的加入有望推动医保控费平台向美国PBM模式发展，实现药价价差销售的盈利模式。
• 万达信息优势：公司已在宁波和浙江建立医保控费平台，与各地医保部门合作紧密，未来有望在全国推广，成为最大受益者。
• 风险提示：医改进度低于预期可能影响公司发展。

2. 公司评论

众和股份(002070)：收购天津巴莫点评：初试牛刀，拉开序幕

• 收购详情：公司以8139.28万元收购天津巴莫18.9146%股权，成为第二大股东。
• 天津巴莫实力：年销售额6亿元，主要客户包括三星、比亚迪、力神等一线3C产品电池企业，已布局动力电池市场。
• 公司战略：众和股份在正极材料领域已有布局，此次收购将增强其国际渠道能力。
• 风险提示：实际控制人拖欠款项可能影响公司定增计划。
• 投资建议：维持“买入-B”评级，12个月目标价11.30元，对应2015年60x、2016年38x动态PE。

鼎龙股份(300054)：终止或意味着重来再来，继续强烈推荐

• 事件概述：鼎龙股份终止筹划重大资产事项并复牌，承诺3个月内不进行重大资产重组。
• 公司潜力：公司未来在碳粉领域具备向终端渠道拓展的能力，并已拓展至IC芯片和蓝宝石CMP抛光材料。
• 盈利预测：预计14-16年EPS分别为0.33、0.52、0.80元，维持6个月目标价20元，买入-A评级。
• 风险提示：交易失败、宏观经济波动、海外工程经营风险。

中冠A(000018)：神州长城借壳铸就“一带一路”装饰民企最佳标的（重点推荐！）

• 借壳上市：神州长城拟借壳中冠A上市，公司承诺2014-2017年扣非净利润不低于1.82/2.80/3.67/4.86亿元。
• 海外市场：神州长城在东南亚、非洲、中东等“一带一路”国家布局，海外总包能力强劲。
• 国内市占率：国内装饰行业龙头金螳螂占比不到1%，公司有望提升市占率。
• 投资建议：给予目标价23.6元，对应2015年40倍PE。
• 风险提示：交易失败、宏观经济波动、海外工程经营风险。

汤臣倍健(300146)：定增过会，龙头即将重归成长，买入-A

• 定增通过：公司非公开发行股票申请获得通过，募资不超过19亿元。
• 资金用途：用于“珠海生产基地四期建设项目”等五个项目，提升品牌和产品力。
• 创新与转型：推出移动健康品牌“十二篮”，年底将推出草本系列新品“无限能”。
• 盈利预测：预计14-16年收入YOY分别为19.5%、30.5%、31.0%，净利润YOY分别为39.3%、35.2%、32.2%。
• 投资建议：维持“买入-A”评级，6个月目标价36.8元，对应30X15PE。
• 风险提示：渠道及终端改革进度低于预期、内生性同店增长减缓。

中国建筑(601668)：超低估值有望修复，业务分拆潜力巨大

• 业绩支撑：在手订单和待结算地产资源充足，支撑未来业绩平稳增长。
• 业务分拆：利用可比公司市销率和调整市盈率进行重估，理论市值可达2074亿元，超过当前市值65%。
• 估值优势：当前PE和PB显著低于其他建筑央企，具备极高安全边际。
• 投资建议：预测14-16年EPS分别为0.78、0.82、0.91元，目标价8.00元，对应2014年10倍PE。
• 风险提示：房地产行业风险，宏观投资增长放缓超预期风险。

欣旺达(300207)：电池龙头、加速崛起

• 行业背景：电池模组行业优质，龙头加速崛起，受益“去台湾化”产业链重构。
• 研发投入：公司持续高于竞争对手的研发投入，自动化率将从20%提升至80%，盈利能力大幅提升。
• 客户拓展：切入苹果、联想笔记本等高端产品，业绩拐点已验证。
• 投资建议：预计14-15年EPS分别为0.82、1.52元，给予15年30倍PE，目标价46元，强烈推荐。
• 风险提示：市场波动、技术更新不及预期等。

财经要闻

• 行业表现：非银行金融（中信）和银行（中信）在一周内涨幅显著，分别为17.9%和14.6%。
• 近期报告：多份咨询产品和行业动态分析报告发布，涉及机械、公司快报等。

基金发行信息

• 基金发布：包括货币市场基金、灵活配置型基金、债券型基金等。
• 发行日期：主要集中在2014年11月28日至12月1日。
• 投资风格：涵盖货币型、债券型、灵活配置型、被动指数型等。
• 发行数量：从0.03亿份到8.61亿份不等。

增发预案信息

• 增发计划：多个公司发布非公开发行股票或优先股预案。
• 定价依据：通常不低于前20个交易日股票均价的90%。
• 募集资金：从0.05亿元到320亿元不等。
• 发行方式：多为定向发行。
• 公司代码与名称：涵盖多个上市公司及新三板企业。

总结

本次晨会总结了多个行业的最新动态和公司的发展策略，重点分析了医疗改革对计算机行业的推动、锂电池材料企业的并购扩张、装饰行业借壳上市的潜力、汤臣倍健的定增进展、中国建筑的估值修复机会以及欣旺达的行业崛起。同时，涵盖了近期的基金发行和增发预案信息，为投资者提供了全面的市场参考。