20240122-联储证券-12月经济数据解读_整体符合预期_19页_2mb

2023年中国经济温和修复，GDP总量达1260582亿元，同比增长5.2%，完成全年目标。预计2024年GDP实际增速将保持5%，经济延续修复势头。工业生产增长偏弱，增速4%，服务业表现强劲，增速5.8%，主要受需求不足和预期偏弱影响，企业采取低库存策略。固定资产投资稳健增长，全年增速30%，其中基建投资由特别国债拉动显著提升，制造业投资韧性较强，汽车、食品等行业拉动明显。房地产市场持续下行，投资累计下降9.6%，销售不及预期，但三大工程或提供部分支持。消费品零售小幅超预期，12月社零同比增7.4%，全年增长7.2%，预计2024年增速放缓但仍可能在春节出行带动下超6%。主要风险包括经济复苏磨底、房地产销售下降和企业投资意愿低。

GDP 增长: 2023年5.2%，2024年预计5%
工业生产: 增长4%，服务业增速5.8%
固定资产投资: 全年增30%，基建和制造业拉动
房地产: 投资降9.6%，销售不及预期
消费: 社零增7.2%，预计2024年增速放缓
风险提示: 国内经济复苏不确定性、房地产下行压力增大、企业投资意愿待提升、消费修复不及预期