低空经济重磅政策发布，有望促进低空物流发展_12页_689kb

低空经济政策与交通运输行业周报总结

核心内容

本报告聚焦于2024年3月交通运输行业的政策动态、市场表现及重点公司情况，分析指出行业整体处于复苏与转型阶段，政策支持对低空经济和物流发展具有积极影响，同时提示多项潜在风险。

主要观点

政策利好

1. 低空经济政策发布
   工信部等四部门联合印发《通用航空装备创新应用实施方案(2024—2030年)》，提出到2027年，以无人化、电动化、智能化为技术特征的新型通用航空装备将在城市空运、物流配送、应急救援等领域实现商业应用，政策将有效促进低空经济和低空物流的发展。

2. 农业物流项目推进
   2023年邮政快递业服务现代农业品牌项目发布，确定143个市级项目为“金牌农业项目”，有助于降低农产品出村进城物流成本，提升乡村快递渗透率。

3. 国际航运形势变化
   以色列暂不执行联合国通过的加沙停火决议，红海航运危机缓解仍需观察。尽管如此，中国造船新接订单量占世界市场份额近七成，出口表现强劲，显示国内航运产业具备较强竞争力。

市场表现

1. 交通运输板块整体上涨
   2024年1月至今，交通运输行业累计上升幅度为2.90%，在30个一级行业中排名第8位。本周交通运输指数上涨0.48%，排名第6位。

2. 公路板块涨幅领先
   本周公路板块涨幅居前，为2.89%。从累计涨幅来看，航运、公路和机场涨幅分别为14.20%、8.22%和4.28%。

3. 个股表现
   本周涨幅居前的个股包括普路通、中信海直、广州港、深高速和东航物流，涨幅分别达到30.67%、25.46%、10.59%、8.29%和8.25%。

关键信息

行业数据

• 社会物流总额：1-2月我国社会物流总额达55.4万亿元，同比增长5.9%，显示物流需求整体扩张。
• 公路货运：1-2月公路货运量同比增长7.8%，水路货运量同比增长10.2%。
• 港口吞吐量：1-2月港口货物吞吐量同比增长8.1%，集装箱吞吐量同比增长12.1%。
• 民航运输：2024年2月民航运输总周转量同比增长46.8%，其中国际航线运输规模同比增长108.6%，首次超过2019年同期水平。

重点公司推荐

• 航空：中国国航、南方航空、中国东航、春秋航空、吉祥航空、华夏航空等公司被重点关注。
• 快递：圆通速递、申通快递、顺丰控股、韵达股份等公司被推荐关注。
• 航运：中远海能、招商轮船等公司受到市场关注。

风险提示

1. 航空旺季需求低于预期
2. 国际航线恢复进度低于预期
3. 疫情复苏业务数据低于预期
4. 快递龙头市占率提升速度缓慢
5. 快递行业阶段性价格竞争激烈
6. 国际快递业务不达预期
7. 海外经济不确定性增强，油轮运输需求恢复不及预期

盈利预测

航空公司

快递公司

航运公司

投资建议

• 重点关注公司：圆通速递、申通快递、中远海能、招商轮船、春秋航空、吉祥航空、广深铁路、铁龙物流、秦港股份等。
• 行业配置：航空股或进入长周期配置时点，快递行业具备高赔率和增长潜力，航运板块因订单错配存在投资机会。

总结

本报告指出，交通运输行业在政策支持和市场复苏背景下呈现积极态势，特别是低空经济政策的出台为行业带来新的增长点。同时，提示投资者需关注航空旺季、国际航线恢复、疫情复苏、快递竞争等风险因素，建议在合理估值基础上关注重点公司。