交运视角读两Hui，低空经济与加大吸引外资力度_11页_520kb

交通运输行业周报总结（20240310）

核心内容

一、西部交运行业观点更新

1. 快递新规或推动涨价
   快递新规实施一周后，部分快递网点因快递员离职出现用人缺口，导致经营成本上升。快递企业正通过涨价、调整考核、推广智能客服等方式应对。

2. 低空经济成为新投资机会
   两会《政府工作报告》首次提出“积极打造低空经济等新的增长引擎”，通用航空作为低空经济的重要组成部分，预计将受益于后续支持政策，形成新的投资机会。

3. 加大吸引外资力度利好国际航空
   政府加大吸引外资力度，包括缩减负面清单、放宽服务业市场准入、提升外籍人员便利度等，有助于国际航空景气度恢复，航空股可能进入长周期配置阶段。

4. 公路板块警惕增长低于预期
   公路板块业绩增长较为稳定，但2023年上半年的高增长源于2022年低基数。建议重新关注其高分红特征。

5. 重点关注公司
   建议关注：圆通速递、申通快递、中远海能、招商轮船、春秋航空、吉祥航空、广深铁路、铁龙物流、秦港股份。

二、交通运输行情周回顾

1. 交通运输指数小幅下跌
   本周交通运输指数下跌0.16%，在30个一级子行业中排名第13位；2024年1月至今累计上升1.29%，排名第8位。

2. 公交板块涨幅居前
   本周公交板块涨幅最高，达3.13%。航运、公路和港口板块2024年1月至今累计涨幅分别为10.91%、6.30%和4.39%。

3. 涨幅居前个股
   本周涨幅居前的个股包括海汽集团（+17.47%）、新宁物流（+11.91%）、皖通高速（+9.27%）、重庆路桥（+8.71%）和中远海能（+7.99%）。

三、本周交通运输重要事件与新闻

1. 港口货物吞吐量环比增长21.15%
   2024年2月26日-3月3日，全国港口累计货物吞吐量23300.5万吨，环比增长21.15%；集装箱吞吐量491.2万标箱，环比增长12.40%。

2. 公路物流运价指数小幅回落
   2月份中国公路物流运价指数为102.6点，环比下降1.29%，同比下降0.82%。分析认为，运价指数的回落主要受春节假期影响，后期可能震荡回升。

3. 民航春运圆满收官
   2024年春运期间累计运输旅客8345万人次，同比增长51.1%；保障航班68.3万班，同比增长27.4%。旅客运输量创历史新高。

4. 国内成品油价格上调
   2024年3月4日，国内成品油价格上调，92号汽油、95号汽油和0号柴油每升均上涨0.1元，加满一箱油多花5元左右。

5. 我国建成全球最大交通网络
   我国已建成世界最大的高速铁路网、高速公路网和邮政快递网，以及世界级的港口群。高铁、高速公路、快递等基础设施持续完善，运输服务保障能力显著提升。

四、交通运输上市公司重要公告

1. 密尔克卫
   与摩根大通银行、交通银行签订担保合同，为子公司及第三方提供担保，对外担保余额达472,997.33万元。

2. 盛航股份
   为控股子公司提供不超过510万元和5,610万元的担保，担保形式包括信用担保、抵押担保、质押担保等。

3. 德邦股份
   2023年实现营业总收入36.28亿元，同比增长15.57%；净利润7.46亿元，同比增长13.32%；扣非净利润增长76.85%。

4. 国航远洋
   向全资子公司增资4,500万美元，用于四艘89000载重吨级散货船的建造。

5. 海汽集团
   调整发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金的交易方案，交易作价调减超过20%，构成重大调整。

五、重点关注公司盈利预测

六、风险提示

1. 航空旺季需求低于预期
2. 国际航线恢复进度低于预期
3. 港口、铁路、公路等疫情复苏业务数据低于预期
4. 快递龙头市占率提升速度过于缓慢
5. 快递行业阶段性价格竞争较为激烈
6. 国际快递业务不达预期
7. 海外经济不确定性增强，油轮运输需求恢复不及预期