20231024-国元证券-芒果超媒-300413.SZ-2023年三季报点评_业绩稳步增长_收购金鹰卡通深化内容战略_3页_1mb

芒果超媒2023年三季报分析总结

业绩表现

• 营业收入前三季度同比下降4.2%，但归母净利润同比增长52.1%，扣非归母净利润同比增长50.5%，单三季度净利润同比增长56.2%，盈利状况改善。

内容战略

• 持续强化内容布局，完成对金鹰卡通收购，整合IP资源和制作能力，提升业务协同效应。
• 广告和会员业务积极拓展，与运营商、平台合作，扩展大屏业务，利用AI技术降本增效。

投资建议

• 维持“买入”评级，预计2023-2025年归母净利润分别为23.28亿元、27.57亿元、32.23亿元，对应PE为21、18、15倍。

风险提示

• 主要风险包括内容表现不及预期、新业务发展缓慢、宏观经济和政策波动等。