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酒店免税景气持续 中免收购日上上海获批

核心内容概述

本报告为渤海证券发布的餐饮旅游行业周报，分析了2018年5月9日当周的行业动态、上市公司公告、市场表现及投资建议，重点提及了免税行业与酒店行业的持续景气，以及政策支持对旅游业发展的积极影响。

主要观点

• 行业整体表现强劲：本周餐饮旅游板块上涨4.11%，跑赢沪深300指数1.24个百分点，位列29个一级行业上游。
• 细分板块表现分化：景区上涨1.83%，旅行社上涨5.56%，酒店上涨4.75%，餐饮上涨6.03%，其中酒店和免税行业表现尤为突出。
• 投资建议明确：分析师建议投资者从时间维度选择个股，长期关注政策导向的免税行业，中期关注酒店行业周期性复苏，短期关注估值合理且符合市场风格的优质个股。
• 重点推荐公司：中国国旅（601888）、首旅酒店（600258）、锦江股份（600754）、腾邦国际（300178）均被推荐为增持标的。

关键信息

1. 行业动态 & 公司新闻

• 罗牛山：海南国际赛马娱乐文化小镇项目获批，总投资288亿元，项目规划占地500公顷，建筑总面积约62.5万平方米，拟于2018年开工，2020年建成。
• 北京环球影城：受上海迪士尼成功运营的鼓舞，投资预算或翻倍至65亿美元（约合414亿元人民币），由首寰投资和环球主题公园及度假区集团共同投资。
• 中波互免签证协定：中国与波黑互免持普通护照人员签证协定将于2018年5月29日正式生效，有助于促进两国旅游交流。
• 北京新机场：部分零售店面面向社会公开招商，品牌定位为国际一线、二线及轻奢，招商文件将在5月7日至31日发售。
• 华住酒店集团：与雅诗阁及城家公寓成立合资公司，推动“馨乐庭”品牌在中国的规模化发展，合资公司享有上海、北京、深圳的独家代理权。

2. 上市公司重要公告

• 中国国旅：子公司中免收购日上（上海）有限公司股权案获商务部批准，可实施集中。
• 众信旅游：筹划发行股份购买竹园国旅30%股权，交易对方为郭洪斌等6名自然人，承诺在2018年6月3日前披露相关预案。
• 北部湾旅：母公司航线及相关业务资产、负债将转移至全资子公司，以优化公司组织架构。
• 张家界：第九届董事会、监事会将延期换届，以确保公司治理平稳过渡。
• 广州酒家：设立子公司并收购资产，与广东粮丰园食品有限公司合作成立新公司。

3. 本周市场表现回顾

• 行业整体上涨：近五个交易日，沪深300指数上涨2.87%，餐饮旅游板块上涨4.11%，行业表现优于大盘。
• 个股表现分化：领涨个股包括广州酒家（12.99%）、大东海A（12.80%）、腾邦国际（7.64%）；领跌个股为*ST藏旅（-16.01%）、岭南控股（-0.10%）。

投资建议

• 长期投资：关注政策导向下的免税行业，如中国国旅。
• 中期投资：关注酒店行业周期性复苏，尤其是中端酒店的业绩释放。
• 短期投资：关注估值合理、符合市场风格的优质个股，如首旅酒店、锦江股份、腾邦国际。

风险提示

• 突发事件或不可控灾害：可能对旅游行业造成冲击。
• 宏观经济低迷：影响消费者出行意愿。
• 行业重大政策变化：可能带来市场不确定性。
• 国企改革进展不达预期：可能影响企业运营效率和业绩表现。

行业评级与公司评级

• 行业评级：维持“看好”评级，预计未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%。
• 公司评级：推荐的公司为增持，预计未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间。

结论

在政策支持和消费升级的推动下，餐饮旅游行业整体保持增长态势，特别是免税行业和酒店行业表现亮眼。报告建议投资者根据时间维度选择投资标的，把握行业周期和政策导向带来的机遇。