20220207-宝城期货-纯碱玻璃价格震荡看待_6页_1003kb

纯碱与玻璃市场分析总结

核心内容

本报告由宝城期货研究所能源化工团队于2022年2月7日发布，对纯碱和玻璃市场进行了详细的供需分析及价格走势研判。

主要观点

纯碱市场

• 价格走势：纯碱主力合约当日上涨3.89%，收盘价为2968元/吨。
• 供应情况：前期停车的冷水江金富源（20万吨）、重庆和友（40万吨）和金山获嘉（40万吨）纯碱装置已恢复生产，供应有所增加。
• 需求情况：平板玻璃日熔量维持在高位，光伏玻璃因碳达峰碳中和政策成为新增重要需求，推动纯碱价格上涨。
• 库存数据：全国纯碱厂库库存为149.14万吨，环比减少14.86万吨，库存水平有所下降。
• 生产利润：氨碱企业生产利润为464元/吨，环比下降26元/吨；联碱企业生产利润为1015元/吨，环比下降113元/吨。
• 市场氛围：当前交投气氛温和，低价货源较少，投机氛围下降，成交持仓比由1.858降至1.246。
• 操作建议：建议投资者观望。

玻璃市场

• 价格走势：玻璃主力合约当日上涨5.02%，收盘价为2343元/吨。
• 供应情况：湖北明弘玻璃有限公司700吨一线放水冷修，湖北三峡新型建材股份有限公司700吨三线复产点火，整体供应有所调整。
• 需求情况：当前处于施工淡季，现货市场成交量较低。
• 库存数据：玻璃企业库存继续增加，厂家累库较快，且较往年处于高位。
• 利润情况：使用天然气、煤炭、石油焦制取玻璃的利润分别为237元/吨、476元/吨和508元/吨。
• 市场氛围：玻璃主力合约成交持仓比由1.639降至1.084，投机氛围下降。
• 操作建议：建议投资者观望。

关键信息

纯碱

• 供应恢复：多个大型纯碱装置重启，供应有所回升。
• 需求驱动：光伏玻璃需求上升成为推动价格上涨的重要因素。
• 库存变化：全国纯碱厂库库存环比下降，显示市场去库趋势。
• 利润变动：氨碱与联碱企业利润均有所下滑，反映成本压力。
• 价差变化：纯碱基差扩大，5-9价差略有收窄。

玻璃

• 供应调整：部分窑炉冷修，部分复产，供应结构有所变化。
• 库存高位：库存较往年偏高，市场压力显现。
• 利润分布：不同燃料来源的玻璃利润差异明显，天然气利润最低。
• 价差变化：玻璃基差收窄，5-9价差略有收窄。
• 市场情绪：投机氛围减弱，市场观望情绪浓厚。

图表摘要

• 图1：纯碱与玻璃K线图，显示价格走势。
• 图2：纯碱与玻璃主力合约成交持仓比，显示投机氛围下降。
• 图3：纯碱主力合约历史成交持仓比，用于对比当前市场状态。
• 图4：纯碱基差与跨期价差，显示基差扩大，价差收窄。
• 图5：玻璃基差与跨期价差，显示基差收窄，价差收窄。
• 图6：纯碱与玻璃价差，用于分析两者之间的相对价格变化。
• 图7：纯碱产量，显示供应情况。
• 图8：开工率，反映生产活跃度。
• 图9：房地产相关竣工面积数据，用于分析需求端变化。

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