20160919-华融证券-基础化工行业_周报_农药巨头并购继续_关注农化行情_18页_1mb

基础化工行业周报（2016.9.12-2016.9.19）总结

核心内容

本期（2016年9月12日至9月19日）基础化工行业整体表现不佳，沪深300指数下跌2.39%，中信基础化工指数下跌2.63%。在23个三级子行业中，有13个跑赢行业指数，反映出部分细分领域仍具备上涨动力。

主要观点

• 行业动态：国际农化巨头并购频繁，拜耳以660亿美元收购孟山都，标志着其在种子市场的重要布局，同时中国化工集团延长对先正达的收购邀约期限，显示其对先正达的收购仍处于推进阶段。
• 公司动态：万华化学进行烟台工业园的例行检修，预计对产能无明显影响；闰土股份与新和成特种材料合作设立合资公司，以延伸产业链并提升市场竞争力。
• 产品价格变化：本期58种化工产品中，17种价格上涨，5种下跌。价格上涨的主要产品包括环氧丙烷、DMC、萤石、钛精矿和电石法PVC；下跌的主要产品包括PTA、天然橡胶、己二酸、聚合MDI和涤纶短纤。
• 投资策略：建议关注草甘膦等除草剂品种，因拜耳收购孟山都后可能推动转基因作物种植面积扩大。此外，锂电池材料和化工新材料等子行业仍具投资价值。
• 风险提示：存在政策风险、新产能建设不达预期风险和安全生产风险。

关键信息

市场回顾

• 沪深300指数下跌2.39%，中信基础化工指数下跌2.63%。
• 13个三级子行业跑赢行业指数。
• 涨跌幅排名前五的子行业：涂料涂漆（0.19%）、涤纶（0.03%）、民爆用品（-0.2%）、氯碱（-0.64%）、印染化学品（-1.02%）。
• 涨跌幅排名后五的子行业：锦纶（-7.44%）、无机盐（-6.86%）、氟化工（-6.84%）、其他化学制品（-6.11%）、氨纶（-4.26%）。

个股表现

• 涨跌幅前五的个股：青松股份（+17.85%）、安利股份（+12.73%）、双龙股份（+10.96%）、君正集团（+9.09%）、彩虹精化（+7.81%）。
• 涨跌幅后五的个股：三聚环保（-11.39%）、当升科技（-11.31%）、天赐材料（-10.70%）、沧州明珠（-9.55%）、上海新阳（-8.25%）。

产品价格变化

• 价格上涨的产品：环氧丙烷（+9.87%）、DMC（+8.70%）、萤石（+7.41%）、钛精矿（+5.88%）、电石法PVC（+5.79%）。
• 价格下跌的产品：PTA（-2.06%）、天然橡胶（-1.54%）、己二酸（-0.67%）、聚合MDI（-0.62%）、涤纶短纤（-0.37%）。

投资建议

• 关注农化巨头并购动向：拜耳收购孟山都和中国化工收购先正达的进展，将推动国际农化市场集中度提升，利好草甘膦等除草剂品种。
• 看好锂电池材料与化工新材料：这两个子行业继续受到市场关注，具备较强的增长潜力。
• 建议关注相关个股：如青松股份、安利股份、双龙股份、君正集团和彩虹精化等涨幅较大的个股。

风险提示

1. 政策风险：国内外政策变化可能对行业和公司产生不利影响。
2. 新产能建设不达预期风险：部分企业可能因新产能建设延迟影响业绩表现。
3. 安全生产风险：化工行业具有较高的安全风险，需密切关注相关企业的安全生产情况。

投资评级定义

分析师信息

• 分析师：丁思德
• 执业证书号：S1490515070002
• 联系方式：
  • 电话：010-85556179
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数据来源

• WIND
• 华融证券整理