20210615-财信证券-银行行业月度报告_信贷常态增长_存款增速持平_9页_900kb

银行行业月度报告总结

核心内容

2021年6月15日发布的银行行业月度报告显示，银行板块在5月录得4.92%的涨跌幅，跑赢上证指数和沪深300指数，行业整体表现优于市场平均水平。截至6月11日，年内涨跌幅为9.99%，在申万28个一级行业中排名第七。厦门银行表现突出，涨幅达18.26%。

主要观点

行情回顾

• 5月银行板块整体表现优于上证指数和沪深300指数。
• 截至6月11日，银行板块市盈率（历史TTM）为6.49X，市净率0.64X，相比A股整体估值存在折价。
• 5月38家A股银行中，37家录得上涨，仅1家下跌。

行业数据跟踪

2.1 贷款投放常态化增长

• 截至5月末，人民币贷款余额183.38万亿元，同比增长12.2%，增速较上月和去年同期均有所下降。
• 5月新增贷款1.5万亿元，同比多增200亿元，环比多增300亿元。
• 中长期贷款新增10954亿元，环比减少569亿元，但同比仍有所增长，企业中长期贷款为新增主力。
• 居民贷款新增6232亿元，同比减少811亿元，环比增加949亿元，显示消费贷业务发展，但中长期贷款缩量。

2.2 存款增速维持前期水平

• 截至5月末，人民币存款余额222.76万亿元，同比增长8.9%，增速与上月持平。
• 5月新增存款25600亿元，同比多增2500亿元，环比多增32852亿元。
• 居民户新增存款1072亿元，同比少增3747亿元；企业新增存款-1240亿元，同比减少9294亿元。
• 财政存款新增9257亿元，同比少增3843亿元；非银金融机构存款新增7830亿元，同比多增14566亿元。
• 存贷差39.38万亿元，环比增加10635亿元；存贷比回调至82.32%，环比下降28BP。

2.3 市场资金流动性良好

• 理财产品预期年收益率整体下行，仅2月期小幅上升。
• 同业拆借利率环比上升8BP，但整体维持平衡。
• 存款增长超过贷款，促使存贷差反弹，银行资金运用空间增大。

关键信息

投资评级

• 行业评级：同步大市
• 推荐关注的银行：
  • 招商银行、建设银行、兴业银行：业务布局全面，资本充足，具备净息差优势和投研能力。
  • 平安银行、邮储银行：基本面良好，净息差稳定，具备可持续盈利能力。
  • 宁波银行、长沙银行：深耕区域市场，经营稳健。

风险提示

• 经济增长不及预期，可能影响信贷需求。
• 区域分化加大，部分区域资产质量可能恶化。
• 房贷政策收紧超预期，可能对居民中长期贷款产生影响。

行业评述

• 银保监会与人民银行联合发布《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》，明确产品定义、投资范围、流动性管理等要求，与货币市场基金监管标准趋同。
• 现金管理类理财产品收益率将趋同货币基金，竞争力减弱，银行需提升投研和产品设计能力。
• 信贷投放节奏在二季度调整，存贷款基本恢复至疫情前水平，银行具备较强的议价能力和投放把控能力。

投资评级系统说明

• 投资评级基于报告发布日后6-12个月内股票/行业相对于沪深300指数的涨跌幅。
• 推荐：投资收益率超越沪深300指数15%以上。
• 谨慎推荐：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15%。
• 中性：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%-5%。
• 回避：投资收益率落后沪深300指数10%以上。
• 行业评级：
  • 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上。
  • 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%-5%。
  • 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上。

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