20230908-广州期货-_每周经济观察_进出口同比降幅收窄_房地产销售边际回暖但仍弱_18页_1mb

本周经济观察总结（广州期货研究中心2023年9月8日）

本周市场回顾:

• 市场整体表现疲软，股、债、汇、商品全线下跌，主要受美元指数走强、人民币贬值和政策底消化后缺乏基本面印证的影响。
• 行情数据显示，权益市场后劲不足，债市和商品市场继续回调，大宗商品中除能源外多数收跌。

房地产政策及销售端跟踪:

• 近期政策加快落地，8月25日推出“认房不用认贷”措施，主要利好一线和强二线城市居民。
• 8月31日，首付比例下限调降为首套20%，二套30%，并通过利率调整和存量房贷利率协商下调进一步刺激需求。
• 房地产销售端稳中有回暖，从30大中城市周度数据看，9月初成交活跃度略升但处历史低位，政策效果有时滞，需密切关注销售变化。

我国8月进出口数据解读:

• 8月进出口同比降幅收窄，出口增速从-145%收窄至-88%，进口增速从-124%收窄至-73%，表现好于预期。
• 出口数据受基数效应影响，环比弱于季节性，外需仍偏弱；进口跌幅收窄但绝对值偏低，暗示内需边际改善缓慢。
• 分析显示，外需对欧美回落压力明显，汽车行业出口保持高增长但占比低，机电产品进口降幅收窄。

风险提示:

• 稳增长政策不及预期、地缘政治超预期演变、美联储货币政策超预期等风险需注意。

免责声明: 期市有风险，入市需谨慎。报告内容仅供参考，不构成投资建议。