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玉米期货早报总结

• 品种观点: 市场等待USDA供需报告指引，隔夜CBOT玉米期货承压。国内新作玉米陆续上市，丰产预期较强，但区域分化明显（东北偏弱，华北偏强）。短期关注新作上量的波段空单机会，下方空间限制，中线维持宽幅区间运行，长期重心或下移。
• 操作建议: 节前空单关注下方支撑2580，若有效可适量止盈。短期建议平稳操作。
• 利多因素: 华北贸易商惜售情绪升温，到货减少；玉米饲用消费预期好转；生猪存栏高位，饲料消费向好；天气转凉，淀粉开机率回升。
• 利空因素: 等待USDA报告，国内新作玉米上量，港口价格下行（如锦州港收购价跌至2580-2600元/吨）；进口玉米及替代品到港；饲料企业采购谨慎。
• 风险因素: 国内新作定产情况、进口到港节奏等。

生猪期货早报总结

• 品种观点: 短期供强需弱推低猪价，总体弱势运行，期货盘面可能寻支撑；中线涨价预期有限，长期猪价下行压力大。
• 操作建议: 持续短空思路，LH2311合约支撑15500-15800，LH2401合约支撑16300-16500；远月合约LH2403/LH2405卖保头寸保持。
• 利多因素: 天气转凉，终端消费预期改善。
• 利空因素: 供给充足（新生仔猪量大增，出栏计划环比增295%）；交易均重回升；冻品库存高企，仔猪价格下跌导致未来育肥成本下降。
• 风险因素: 疫病防控、终端消费力度、储备猪肉政策等。

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