20230525-格林期货-玉米生猪早报_3页_100kb

玉米分析总结

品种观点

• 现货市场：玉米现货价格走强，支撑隔夜CBOT玉米期货主力合约连续四日收涨，日涨幅达177%。国内小麦价格坚挺，支撑玉米现货价格企稳。
• 期货市场：期货盘面短线反弹承压回落，中线看空。玉麦价差倒挂，小麦替代优势持续，限制玉米上方空间。

操作建议

• 观望为主，下方支撑2480-2500，上方压力2580-2600；远月合约关注卖保及做空机会。

利多因素

• 玉米现货整体稳定，部分港口及企业收购价格稳定或小幅上涨。
• 新麦持续上量，主产区普麦收购均价上涨。
• 巴西二茬玉米销售进度缓慢，进口谷物预期抑制国内需求。

利空因素

• 小麦玉米价差倒挂，小麦替代比例提升。
• 巴西二茬玉米产量预期创新高，进口谷物到港预期增加。
• 养殖利润负值，原料采购谨慎；淀粉加工利润仍处亏损。

风险因素

• 俄乌局势、玉米进口节奏。

生猪分析总结

品种观点

• 生猪价格呈南北联动上涨，规模场减重结束、出栏放缓，散户抗价情绪支撑猪价看涨预期。
• 当前供应仍充足，反弹空间不宜盲目乐观；若不及预期，则盘面将挤期货升水。

操作建议

• 短线观望，关注LH2307合约16000-16200和LH2309合约17000-17500压力位。

利多因素

• 规模场减重结束、散户抗价情绪，短期猪价上涨预期。
• 能繁母猪存栏环比回落，产能去化，支撑远月合约。

利空因素

• 屠宰库容率上升，供给后移限制涨价预期；全国生猪出栏均重下降但减重尚未结束。
• 能繁母猪存栏回升，产能持续兑现，饲养端去产能动力不足，供给偏充足。

风险因素

• 生猪疫病防控、猪肉收储政策。