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格林大华期货玉米生猪早报总结（20230112）

一、核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的玉米与生猪期货早报，涵盖市场分析、操作建议、利多利空因素及风险提示。报告指出，当前玉米与生猪市场均面临一定的下行压力，但部分外部因素仍可能对价格走势产生影响。

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二、玉米市场分析

【品种观点】

• 国内玉米现货市场整体稳定，局部偏弱，市场购销趋于清淡。
• 季节性卖压后移，期货盘面呈现“近强远弱”格局。
• 主力合约短期震荡偏弱运行，2303/2305合约阶段看空思路不变。

【操作建议】

• 1月9日提示入场的2303/2305合约空单继续持有。
• 技术上若有效跌破2850元/吨，将打开进一步下跌空间。

【利多因素】

• 南美减产忧虑与美玉米需求疲弱相互作用，推动CBOT玉米期货主力合约小幅上涨。
• 市场关注USDA即将发布的月度供需报告及美国季度库存数据。
• 2303合约前二十资金持仓多空双增，多单增持6792张，空单增持2564张。

【利空因素】

• 国内现货价格整体稳定，锦州港新粮主流收购价2830-2850元/吨，蛇口港散粮玉米成交价3040元/吨。
• 山东深加工厂门到货量减少，部分企业下调收购价。
• 政策性小麦拍卖启动，每周投放14万吨，对玉米形成替代压力。
• 春节临近，深加工企业开机率下降，淀粉加工利润不佳，囤货意愿减弱。
• 美玉米进口成本连续回落，1月12日美玉米3月合约1月船期广州港进口到港成本降至2753元/吨。

【风险因素】

• 俄乌局势可能影响全球粮食供应链。
• 新作上量节奏及玉米进口节奏对市场产生不确定性影响。

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三、生猪市场分析

【品种观点】

• 春节前出栏时间缩短，养殖端积极出栏，短期供给压力增加。
• 期货盘面近月合约中线空头趋势不改，2303合约前二十资金持仓多空双增。

【操作建议】

• 2303合约前期空单继续持有。
• 昨日盘面有效跌破15000关口，进一步下跌空间打开。

【利多因素】

• 春节前备货高峰将至，多地雨雪天气提升下游备货积极性。
• 猪粮比价进入过度下跌三级预警，猪肉收储预期仍存。

【利空因素】

• 全国生猪价格下跌，昨日全国均价14.24元/公斤，较前一日下跌0.84元/公斤。
• 春节前猪价跌势延续，东北、河南、山东、四川、广东、广西等地价格均有不同程度下跌。
• 养殖端出栏计划量环比增加24.72%，短期供给压力显著。
• 南北价差倒挂，南猪北运对北方猪价形成下行压力。
• 养殖端出栏体重持续下降，预计仍有进一步降重空间。
• 疫情冲击下终端消费支撑有限。
• 2303合约前二十资金持仓多空双增，多单增持2378张，空单增持2626张。

【风险因素】

• 新冠疫情防控对市场情绪及需求产生影响。
• 生猪疫病防控形势可能影响市场供应。
• 猪肉收储政策执行情况存在不确定性。

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四、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性及完整性。
• 不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师建议不会发生变更。
• 报告内容不构成期货买卖的出价或询价，投资者据此操作，风险自担。
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• 未经公司同意，不得对报告进行发布、复制或修改。

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五、研究员信息

• 研究员：张晓君
• 联系电话：0371-6561-7380
• 从业资格：F0242716
• 投资咨询编号：Z0011864