新能源越野：行业从0到1，重点车企加速布局_34页_3mb

新能源越野车行业分析与投资展望

1. 新能源越野分类及市场趋势

• 轻越野：采用承载式车身，具备电四驱、差速锁等特征，代表车型哈弗猛龙、二代大狗等，目标场景为中轻度穿越、露营等。
• 硬派越野：非承载式车身，混动技术驱动，代表车型坦克Hi4-T、方程豹5、仰望U8等，覆盖极端越野场景。
• 市场前景：2024年预计销量47万辆，远期2030年或超300万辆（视新能源在高端SUV渗透率提升）。

2. 核心优势与竞争逻辑

• 用户需求：自驾游渗透率提升（2022年达75%），新能源越野满足越野性能、补能便捷性、装载能力、舒适性等需求。
• 产品力：相比新能源城市SUV：空间更大、坐姿更高；相比燃油越野：油耗低、性价比高（如路虎卫士油耗96L/100km，新能源越野22%）。

3. 重点车企布局

• 比亚迪

  • 双品牌战略：仰望（百万级）、方程豹（20-50万）覆盖高端市场。
  • 技术领先：易四方、云辇-P、DMO平台，销量目标2024年10万辆以上。

• 长城汽车

  • Hi4/T架构驱动：哈弗轻越野（猛龙、二代大狗）、坦克重度越野（Hi4-T架构）。
  • 育成新能源矩阵：2024年新车型推至60万元级，全球化出海加速。

• 奇瑞：计划推出6款新能源越野SUV；捷途山海专注混动越野，差异化进入中端市场。

4. 投资关键点

• 比亚迪：维持“买入-A”，2023/24E净利润3201/4174亿元，目标价360元。
• 长城汽车：维持“买入-A”，2023/24E净利润730/1542亿元，目标价454元。
• 主要风险：价格战、新品落地不及预期、销量波动。

注：完整数据及参数整理见原文，此处仅摘要核心逻辑。