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华联期货螺纹钢周报：弱需求环境下钢价震荡筑底

**发布时间：**2024年7月14日
**撰写人：**孙伟涛
**从业资格号：**F02766200769-222110802
**审核人：**姜世东
**交易咨询号：**Z0020059

一、周度观点及策略

本周钢市基本面维持供需双弱趋势，相关品种承压运行。

• 基本面观点

  • 库存端：五大品种钢材库存小幅去库，其中建材类库存回归去年同期水平，但新国标切换带来市场抛压；板材库存依然处于同期高位。
  • 供给端：钢厂日均铁水产量有所回升，但螺纹钢、热卷等主要品种产量继续下降；独立电弧炉开工率小幅上升。
  • 需求端：高温雨水天气抑制建材终端需求，市场投机情绪转弱；整体来看，基建和地产数据表现对中期需求形成压力。

• 主要观点
  螺纹钢延续供需两弱格局，当前现实端改善有限，原料端铁矿石高库存继续压制钢厂利润，叠加新旧国标切换引发的抛售压力，市场维持偏弱运行态势。

• 操作策略
  建议投资者保持谨慎观望，短期关注反弹至3580元/吨附近的压力位是否有效突破。

• 风险提示
  需关注钢厂复产进度、下游需求复苏节奏变化等。

二、关键数据一览摘要

• 主导品种产量保持下降
  螺纹钢、热卷等五大品种钢材产量较上周小幅回落。

• 铁水回升趋缓
  高炉产能利用率上升，但电弧炉厂家库存压力增加，原料成本支撑趋弱。

• 期现市场表现分化
  螺纹钢主力合约RB2410跌幅扩大，基差回暖；热卷虽有跟随下跌趋势，但受制于强现实压力，基差表现偏强。

三、市场影响因素

1. 天气影响：高温、雨水抑制终端需求释放。
2. 政策预期：国内房地产数据疲软，继续拖累中长期地产销售数据。
3. 新旧国标切换：政策提速影响钢价节奏，短期内抛压显现。

四、结论

短期螺纹钢在新国标切换和政策疲软的双重压力下，维持偏弱震荡走势。建议投资者控制多头仓位，严守风控；空头头寸建议关注基差变化带来的价格波动潜力。长期需求存在改善预期，需等待政策落地与需求兑现。