20220516-华联期货-螺纹钢周报_钢厂减产_钢价或筑底震荡_4页_1mb

螺纹钢周报总结

核心内容

本次螺纹钢周报由研究员孙伟涛撰写，分析了当前市场环境下螺纹钢价格走势及操作建议。整体来看，螺纹钢市场在疫情管控和季节性淡季的双重影响下，基本面偏弱，钢价承压。然而，钢厂开始自主减产，可能缓解价格下行压力，市场或进入筑底震荡阶段。

主要观点

• 疫情与季节性淡季影响：当前疫情管控仍在持续，叠加高温多雨的季节性淡季，市场需求恢复信心受挫，钢价持续承压。
• 钢厂减产：由于亏损，钢厂自主减产，限制了供应增长，可能减缓钢价下跌趋势。
• 宏观经济预期：4月经济数据预计环比转差，市场对宏观政策仍抱有期待，短期钢价下行空间有限。
• 期现基差：期现基差走扩后小幅收窄，显示现货市场与期货市场之间的价差趋于稳定。
• 价差走势：螺纹钢10-01合约价差收窄至84，HC-RB10合约价差维持在97，表明市场对远月合约的预期较为一致。

操作建议

• 单边操作：螺纹钢2210合约建议暂时观望，短线参考价格区间为4530-4830元。
• 套利操作：关注卷螺差80以下的做多机会，可能捕捉到结构性行情。

关键关注及风险因素

• 国内疫情控制情况：疫情是否得到有效控制将直接影响市场需求恢复速度。
• 库存去库情况：库存水平是否持续下降，以及去库速度是否加快，是判断市场供需关系的重要指标。

基本面分析

价格/价差

• 上周期现共振下行，期现基差扩大后小幅收窄。
• 上海螺纹钢基差收窄至230元，热轧卷板基差收窄至53元。
• 螺纹钢10-01合约价差收窄至84，HC-RB10合约价差维持在97。

供应

• 截至5月12日，螺纹钢周度产量310.14万吨，环比增加2.63万吨。
• 热卷周度产量327.05万吨，环比增加3.01万吨。
• 铁水产量持续回升，但利润偏低限制了钢材产量增幅。
• 247家高炉开工率、五大钢材产量、螺纹钢产量、热卷产量等数据均显示供应端有所回升。

需求

• 截至5月12日，螺纹钢当周表观消费327.25万吨，环比增加25.24万吨。
• 热轧卷板周度表观消费量332.29万吨，环比增加16.15万吨。
• 假期消费下降，节后补库未明显增加，日均成交较节前小幅减少。

库存

• 截至5月12日，螺纹钢总库存1222.24万吨，环比减少17.11万吨。
• 热轧板卷总库存343.16万吨，环比减少5.24万吨。
• 螺纹钢库存水平接近2020年，钢厂库存处于历史同期新高，库存压力明显上升。

技术分析

• 从小时图来看，螺纹钢处于下行通道中，反弹上方面临压力。
• 若不破新低或横盘筑底，短期走势或将趋于稳定。

研究员承诺

研究员孙伟涛承诺以独立、客观的态度进行研究，报告内容真实反映其研究观点，且不因报告内容获取任何直接或间接报酬。

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