20220725-华联期货-螺纹钢周报_产量新低_价格震荡筑底_4页_986kb

螺纹钢周报总结

核心内容

本报告由华联期货研究员孙伟涛撰写，发布于2022年7月25日，主要分析了当前螺纹钢市场的供需状况、价格走势及技术面情况，为投资者提供操作建议与风险提示。

主要观点

• 供应端：钢厂减产范围持续扩大，螺纹钢周度产量降至230.29万吨，创近年新低。其中，长流程钢厂减产为主，而短流程钢企因利润修复产量有所回升。
• 需求端：市场情绪有所放缓，但刚需和投机需求活跃度提升，日均成交环比增加3.18万吨。然而，终端消费仍受淡季因素制约，需求增量空间有限。
• 库存情况：螺纹钢总库存降至964.41万吨，环比减少74.4万吨，库存压力明显下降，表明市场去库趋势增强。
• 价格走势：上周钢价止跌反弹，期螺超跌修复，基差明显收窄，螺纹钢基差收窄至7（-184）。10-01价差走扩至718（+66），HC10-RB10价差扩大至42（+29）。
• 技术分析：技术面上呈现超跌反弹，建议关注3900附近的压力能否突破，以判断后续走势。

操作建议

• 单边交易：短线区间交易，关注3600支撑位和3900压力位。
• 套利策略：建议关注01-05合约的正套机会。

关键信息

重点关注

• 钢厂减产情况：钢厂持续减产，供给主动收缩，但利润修复可能降低减产积极性。
• 库存去库情况：库存降幅扩大，回落至千万吨以下，库存压力明显下降。

风险因素

• 钢厂减产节奏变化
• 需求端实际消费不及预期
• 原料价格波动
• 政策调控影响

基本面分析

1. 价格与价差

• 上周钢价止跌反弹，期螺超跌修复，基差明显收窄。
• 螺纹钢基差收窄至7（-184）。
• 10-01价差走扩至718（+66），HC10-RB10价差扩大至42（+29）。

2. 供应分析

• 螺纹钢周度产量230.29万吨，环比减少15.32万吨。
• 247家高炉开工率下降，85家独立电炉开工率回升，显示短流程钢厂产量恢复。
• 钢厂盈利率有所修复，减产积极性可能下降。

3. 需求分析

• 当周表观消费量304.69万吨，环比增加6.54万吨。
• 市场情绪放缓，但刚需和投机需求回升，实际终端消费仍受限。

4. 库存分析

• 总库存降至964.41万吨，环比减少74.4万吨。
• 库存压力明显下降，显示市场去库趋势增强。

5. 技术分析

• 技术面显示超跌反弹，建议关注3900附近压力位是否突破。
• 主力合约与热轧卷板走势显示市场存在一定的修复动能。

免责声明

• 本报告仅反映研究员的设想、见解及分析方法，不构成对任何人的投资建议。
• 报告内容仅供参考，不构成对相关期货品种的最终买卖依据。
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