20230602-联合资信-建筑施工行业2023年一季度观察报告_建筑施工行业或将维持中低速增长态势_行业集中度将持续提升_16页_2mb

建筑施工行业分析报告总结

• 行业概况
  2022年及2023年一季度，建筑业总产值增速回落至中低速区间，总数稳步增长，新签合同额增速回升，行业集中度进一步提升。下游需求中，基础设施投资增速保持较高水平，房地产开发投资则继续下行，成为主要拖累因素。

• 微观企业表现
  2023年一季度，建筑企业营业总收入和利润总额小幅增长，但利润率同比下降，主要受市场需求疲软和原材料价格下跌影响。中央企业收入和利润增速优于民营企业，民营企业因融资能力弱化，短期偿债指标显著下降，流动性压力加剧。

• 下游需求变化
  房地产市场复苏缓慢，商品房销售和投资增速持续下滑，导致房建市场需求疲软。相比之下，基础设施投资成为稳定增长的主要驱动力，尤其是交通、水利和能源等领域政策支持力度加大。

• 政策影响
  “十四五”规划推动行业从“量”向“质”转型，国家密集出台技术标准（如建筑质量控制、抗震设计等），同时推出阶段性缓缴工程质量保证金政策，支持企业资金周转。

• 债券市场动态
  2023年一季度，建筑企业整体发债规模同比增长，但数量同比下降，发行主体趋向高级别集中，中央企业占据主导地位。超短融债券发行规模增长较快，民企融资占比显著下滑。

• 未来展望
  联合资信判断，建筑行业总体将维持中低速增长，下游需求中基建投资将成为主要增长动力，行业集中度将持续提升。需关注房地产市场的持续下行对行业整体需求的影响，以及民企资金链压力的恶化。