联合资信-建筑施工行业或将维持中低速增长态势，行业集中度将持续提升——建筑施工行业研究报告-16页

建筑施工行业分析报告总结

增长态势

• 全国建筑业总产值：2022年及2023年一季度增速同比略有回落，总体维持中低速增长。
• 新签合同额：增速有所回升，总量增长较快，行业集中度持续提升。

需求驱动因素

• 房地产市场需求疲软：房地产开发投资和房企拿地继续走弱，对新开工形成抑制。
• 基础设施建设：作为“稳增长”抓手，投资增速有望保持较高水平，推动行业增长。

微观企业财务状况

• 收入与利润：2023年一季度营业总收入和利润总额同比小幅增长，利润率同比略有下降。
• 流动性：受宽松货币政策支撑，短期流动性有所企稳，但民营企业短期偿债指标明显弱化。
• 企业分化：中央企业收入、利润增长较快，利润率相对较高；民营企业逐步退出债券市场，偿债能力下降。

债券市场动态

• 发债情况：2023年一季度发债数量和金额同比小幅增长，但环比有所下降。
• 结构优化：发行主体向高级别集中，中央企业发行规模明显领先；高信用等级主体融资优势突出。

未来展望

• 行业增长：总体维持中低速增长，基建投资将成为主要驱动力。
• 行业集中度：将持续提升。

总体结论

建筑施工行业需求结构发生变化，房地产疲软与基建支撑并存，企业分化加剧，高信用等级主体优势明显。