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每日早盘观察总结（2021年5月17日）

核心内容概览

本报告为银河期货研究员刘博闻于2021年5月17日发布的每日早盘观察，涵盖大豆/粕类、油脂板块、花生、玉米/玉米淀粉、生猪、鸡肉、鸡蛋、白糖、棉花-棉纱等商品的市场分析及交易策略。整体分析聚焦于供需变化、天气影响、出口动态、库存数据及价格走势，以期为投资者提供参考。

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大豆/粕类

外盘影响

• 美豆指数上涨0.35%，报收1489.25美分/蒲。
• 美豆粕指数下跌0.02%，报收411.5美元/短吨。

市场信息

1. 阿根廷大豆收获进度加快，完成70.6%，主要因天气理想。
2. 美国干旱情况略有改善，部分州干旱面积缩小。
3. 美国大豆库存预计到8月底仅能满足不足10天需求，供应紧张。
4. CFTC持仓显示美豆多头净持仓增加，玉米多头净持仓减少。

交易策略

• 单边：美豆及国内豆菜粕继续以多头思路对待。
• 套利：rm91反套离场，m79正套继续持有，rm79正套可关注。
• 期权：买M2109-C-3900。

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油脂板块

外盘影响

• CBOT美豆油上涨2.8%，报收67.79美分/磅。
• BMD休市（13-14日）。

重要资讯

1. 油世界预测：2021年5-8月阿根廷和巴西大豆压榨量同比增长10%，主要受出口需求及利润推动。
2. 巴西生柴计划延续至2021年8月。
3. 加拿大干旱威胁油籽和谷物生长，土壤墒情恶化。

交易策略

• 单边：美豆油继续冲高，国内油脂品种有望跟随上涨，建议多单持有。
• 套利：继续关注p91正套。
• 期权：继续持有看涨价差期权。

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花生

行情回顾

• PK2110主力合约下跌0.8%，报收10184元/吨，持仓量和成交量略有回升。

重要资讯

1. 国内市场：河南产区因降雨暂停交易，价格弱势平稳；山东产区以质论价，价格平稳。
2. 价格水平：麦茬统货米4.65元/斤，8个筛上精选米5.05元/斤。

交易策略

• 单边：现货交易清淡，预计价格难以大跌，建议短线操作。
• 套利：观望。

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玉米/玉米淀粉

重要资讯

1. 美玉米出口：净销售量减少，对中国出口减少。
2. 国内玉米到车：山东深加工到车增加，收购价部分下调。
3. 锦州港新粮：主流价2780-2830元/吨，持平。

交易策略

• 单边：国内供应相对充裕，建议偏空操作。
• 套利：关注淀粉玉米09价差走缩。
• 期权：有库存企业建议考虑看跌海鸥或比例期权组合做库存保值。

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生猪

市场信息

1. 现货价格：东北、华北、华东、华中、华南、西南地区猪价整体持平或小幅下跌。
2. 出栏体重：全国出栏体重小幅增加。
3. 猪苗及母猪报价：仔猪和母猪价格均下跌。
4. 饲料产量：4月全国工业饲料产量环比、同比均增长，其中猪料增长显著。

行情展望

• 出栏量：5月下旬肉鸡出栏量将增加，猪价或阶段性企稳反弹，影响鸡肉价格。
• 鸡苗供应：短期震荡偏弱，Q2供应量增加或导致价格大幅回落。

交易策略

• 单边：建议近期观望。
• 套利：LH91正套。

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鸡肉

重要资讯

1. 毛鸡价格：周末主流价格4.45-4.52元/斤，小幅上涨。
2. 鸡苗价格：报价稳定，全国主产区约4.90元/羽。
3. 冻品价格：国内冻品价格上涨，价格区间10.32-12.55元/kg。
4. 出栏量：4月肉鸡出栏量环比增长14.2%，预计5月下旬继续增加。
5. 屠宰开工率：上周开工率72%，环比增加2%，同比减少12%。
6. 库容率：69%，环比减少3%，同比减少3%。

行情展望

• 鸡苗：短期震荡偏弱，Q2供应量增加或导致价格回落。
• 肉鸡出栏：预计5月下旬继续增加。
• 猪价影响：5月生猪出栏量减少，猪价可能反弹，影响鸡肉价格。
• 进口冻品：近期报价上涨，推动国产价格走强。

交易策略

• 单边：5月鸡肉价格宽幅震荡，短期终端冻品价格有望继续走强。
• 套利：LH91正套。

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鸡蛋

重要资讯

1. 现货价格：周末全国鸡蛋价格稳中有涨，北京主流批发价195-200元/箱。
2. 淘鸡量：5月14日淘鸡量1495万只，环比减少5.9%。
3. 淘汰日龄：5月13日平均淘汰日龄476天，较前一周增加6天。
4. 余货天数：生产环节余货1.47天，流通环节余货1.13天，均有所增加。

交易策略

• 单边：建议逢高空6/7月合约，逢低建仓9月多单。
• 套利：7-9月合约反套继续持有。
• 期权：观望。

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白糖

重要资讯

1. 全球糖市前景：预计2021/22年度全球糖市将由过剩转为紧平衡。
2. 巴西产量：因不利天气，预计2021/22榨季食糖产量大幅下降。

交易策略

• 单边：外盘回调利空国内，建议等待回调做多机会。
• 套利：关注91反套。
• 期权：观望。

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棉花-棉纱

外盘影响

• ICE期棉下跌2.79%，主力合约报收82.1美分/磅。

重要资讯

1. 纱线库存：4月底纱线库存天数10.05天，环比增加，同比大幅减少。
2. 植棉面积：全国植棉面积4349.7万亩，同比下降5.38%；新疆植棉面积同比增长0.62%。
3. 美棉出口：4月底净签量减少15%，主要出口至越南、中国、孟加拉国。

交易策略

• 单边：建议观望，棉纱跟随棉花走势。
• 套利：观望。
• 期权：观望。
• 期现：等待观望。

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作者承诺与免责声明

• 研究员刘博闻具有期货从业资格，承诺独立、客观出具报告。
• 报告仅作参考，不构成投资建议。
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