20250107-大越期货-玻璃早报_21页_1mb

玻璃市场分析总结

基本面

玻璃生产利润改善有限，行业冷修放缓，开工率和产量降至历史同期低位。下游需求疲软，深加工企业订单量处于历史低位，终端需求不振，库存虽减少但仍在五年均值上方。

基差

河北沙河大板现货报价1192元/吨，期货FG2505收盘价1336元/吨，基差为-144元，期货升水现货，偏空。

库存

全国浮法玻璃企业库存4419.30万重量箱，较前一周减少22.8%，库存仍高于五年均值，去库力度不足。

盘面

主力合约价格低于20日均线，20日线向下，显示技术面偏弱，主力持仓净空头，空头减仓压力较大。

边际变化

• 利多：生产利润负反馈明显，冷修总量高位，产量持续下降至低位。
• 利空：地产终端需求疲软，冬季赶工期结束，去库需求有限。

预期

短期内玻璃市场延续震荡偏弱运行，供给下滑支撑，但需求疲软及库存高位继续拖累价格。主要逻辑是供给下滑但需求端无明显改善，缺乏持续去库动能。

风险提示：行业冷修加速，房地产超预期政策可能带来价格扰动。